陸7月M2、社融 不如預期

中國人民銀行12日公布最新貨幣數據,表現均不如預期,大陸7月廣義貨幣(M2)餘額年增8.1%,增速較2018年同期減少0.4個百分點;7月社會融資增量規模年減逾2,000億元,新增人民幣貸款年減約4,000億元。市場預估,M2增速將繼續疲弱,預估GDP增速在2019年年末見底。

第一財經報導,人行公布數據顯示,大陸廣義貨幣(M2)餘額為191.94兆元,年增8.1%,增速較2018年同期減少0.4個百分點;狹義貨幣(M1)餘額55.3兆元,年增3.1%,增速較2018年同期減少2個百分點。

7月份社會融資規模增量為1.01兆元,比2018年同期減少2,103億元;7月份人民幣貸款增加1.06兆元,較2018年同期減少3,975億元。其中,7月對實體經濟發放的人民幣貸款增加8,086億元,較2018年同期減少4,775億元。

新京報報導,蘇寧金融研究院研究員陶金分析,M2增速回落主要源於新增人民幣貸款縮量,企業信貸收縮導致企業存款減少。另外,M2增速回落,預示了未來短期內大陸GDP增速將持續受壓,經濟成長很有可能在年底觸底,而M2增速可能還在未來幾個月內,維持較疲弱的增速態勢。

路透報導,大陸7月新增人民幣貸款和社融增量均明顯低於預期,顯示實體經濟需求不足,穩定融資結構性定向政策仍是下一階段政策主要方針。

分析人士指出,人行短期內降準或降息可能性很小,調整信貸結構和降成本仍是未來一段時間政策的重要目標,人行可能會考慮將部分到期MLF(中期借貸便利)改為TMLF(定向中期借貸便利)等定向工具來實現調整。

德國商業銀行中國首席經濟學家周浩分析,由於中國人民銀行受人民幣匯率貶值影響,政策上能應對的辦法不多,而且貨幣政策放寬短期內無法看到顯著效果,未來還是會維持貨幣政策總量和價格保持穩定,進行結構性政策調整。

江南農商行資金業務管理部宏觀主管李苗獻則也認為,從目前的趨勢來看,短期內貨幣政策不會有大的變化,人行應會延續穩總量,調整結構的思路。

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