中指院:大陸房地產政策觸底轉向 市場至暗已過

針對中國人民銀行日前對房地產業的最新評論,大陸房市調研機構中國指數研究院16日發布解讀報告,稱這是大陸政府近1個月內第3次在重要金融會議中提及房地產業,向市場傳遞維穩訊號;第四季,隨著房地產貸款投放提速,市場至暗已過,房企資金壓力將緩解。

中指院在官方微信號刊登該報告,認為隨著房地產貸款政策觸底回暖,房地產貸款投放加速,房企融資環境好轉,銷售回款提速,將使房企資金壓力明顯緩解,進而房企海外債密集違約也將減緩。

報告指出,下半年以來,部分熱點城市在房貸收緊的影響下,市場已出現明顯降溫,但政策整體收緊也造成對部分剛需及合理改善型住房需求的誤傷。預計第四季,房價回穩的城市房貸利率及放款速度等信貸端政策,或將迎來實質改善。

人行日前首次評論恒大債務問題,人行金融市場司司長鄒瀾稱,恒大總負債中金融負債不到三分之一,債權人比較分散,單個金融機構風險敞口不大,總體看對金融業的外溢性可控;恒大問題在房地產業是個別現象,金融部門將配合住建部和地方政府做好項目復工的金融支持。

他並指,部分金融機構對30家試點房企「三線四檔」融資管理規則存在誤解,對要求紅檔企業有息負債餘額不得新增,誤解為銀行不得新發放開發貸款,企業銷售回款償還貸款後,原本應該合理支持的新開工項目得不到貸款,也一定程度造成了一些企業資金鏈緊繃。

中指研究院報告據此預計,後期銀行將矯正偏緊的房地產信貸政策,準確理解和執行對踩線房企的信貸措施,特別對於紅檔企業也將給予相應的信貸支持。

此外,隨著房地產貸款投放提速,房企資金壓力將有力緩解。一方面,從融資來看,銀行矯正對房企偏緊的信貸措施,房企開發貸融資環境趨鬆,有利於房企獲得融資;另一方面,從銷售來看,房地產貸款投放加速,市場需求回暖,房企銷售回款加速,也將會增加房企資金。

針對近期多家房企美元債違約,報告指出,房地產業整體處於下行階段,融資環境緊張,疊加若干房企流動性危機造成實質違約,海外資本對中資房企持審慎態度。9月以來,海外評級機構數次下調多家中資房企信用評級或展望,造成投資人信心大減,進而引發房企美元債大跌。報告稱,多家房企主動發起回購,一方面對穩定投資人訊息、緩解市場壓力起到積極作用,另一方面也展示了自身的實力和流動性承壓能力。