收益高、存續期短 特別股吸引力足後市可期

近期變種病毒干擾,及部份經濟數據表現未如預期下,引發市場疑慮,美債利率回落,不過儘管市場情緒偶有不確定性擾動,由於全球景氣復甦方向仍舊未變,加上寬鬆資金環境延續,風險性資產仍相對受到青睞,其中兼具資本利得及股息雙重優勢的特別股,近一月維持上行態勢。

投信法人表示,在景氣復甦提供基本面支撐下,特別股主要發行產業的金融業體質健全,所發行的特別股品質無虞,加上特別股又兼具有存續期間短、高息的優勢,因此,相對其他收益資產更具有投資吸引力,後市表現仍可期,有利適度透過特別股基金,參與一波行情。

群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹指出,美債殖利率於3月底衝上1.7%之上後,近幾個月回檔休息,推估除因為市場資金充裕外,也反應變種病毒對於景氣動能的影響,不過整體來看,在疫苗覆蓋率持續提升下,變種病毒於經濟的影響,應未如去年首波疫情衝擊時劇烈。

因此景氣復甦的大環境並未改變,就特別股主要發行產業金融業的狀況來看,根據6月底公布的壓力測試結果顯示,參測壓力測試的大型銀行全數通過,顯示大型銀行累積充足的資本緩衝,於嚴重衰退時仍有能力提供市場貸款,管理階層對下半年前景樂觀,基本面仍有利於特別股表現。

邱郁茹指出,除基本面優勢外,現階段特別股在收益面及存續期間上也具優勢,從收益水準來看,特別股4.4%的收益率,僅略低於美國高收益債,且約3年存續期間,在主要固定收益型資產中明顯較低,可說是兼具高息收和低存續期的優勢,既能滿足投資者對於收益的需求,也有助抵禦未來利率上揚的影響,可望持續獲市場青睞,表現仍不看淡。