《電子零件》凱美Q4營運保守看 車用、5G市場發展審慎樂觀

限電缺工、鋁電容上游材料短缺且價格持續上漲,凱美(2375)保守看待第4季營運,展望明年,凱美業務總監李彥儒表示,2022年仍有IC缺料及鋁箔短缺價格上漲等因素困擾,成本壓力較重,不過中長期來看,消費性電子需求回升,車用及5G市場發展,我們是審慎樂觀。

凱美今天舉行線上法說會,凱美近兩年積極整併,目前產品涵蓋電解電容(引線型/貼片型/牛角型/螺栓型/固態Polymer)、風扇及電阻(合金電流檢測微電阻/厚膜電阻/厚膜排阻/薄膜電阻/高功率分流電阻),全球電動車銷售快速攀升,帶動電動車充電樁建置需求,預估未來7年,充電樁規模將從2020年211.5萬座攀升至2027年的3075.8萬座,龐大市場需求成為凱美著重發展的方向。

李彥儒表示,目前全球電動車銷售與充電樁建置比例未達理想值2:1,預估未來7年充電樁規模約3000萬座,可望帶動公司高壓高容(450V/550V C100uF)產品成長,基座大電源效能下散熱問題也需要風扇產品,以及金屬合金電流檢測微電阻及大功率分流電阻等,由於充電樁規格未定,各家設計不同,一般來說,每個充電樁約增加20顆以上電容產品,厚膜電阻約增加50到100顆,金屬檢測分向分流產品約增加4到5顆,目前充電樁佔公司營收比重仍低,未來可望因市場需求向上。

凱美今年前3季稅後盈餘為9.91億元,年增1.38倍,每股盈餘為7.3元,累計前10月合併營收為65.21億元,年增79.58%。

就各產品來看,李彥儒表示,電阻因缺IC、缺電及海運等物流問題,第4季出貨量相較於第3季比較下滑,隨著農曆年即將到來,目前庫存水位健康,以公司看到競業狀況,電阻製造同業同樣面臨材料及人工成本攀升,雖然市況有雜音,但因成本攀升,價格較平穩。

凱美取得奇力新電阻子公司旺詮後,湖南廠區與奇力新共用,著眼於大陸限電及環保問題,而馬來西亞對電鍍環保限制較少,且人力結構及成本較大陸有優勢,凱美未來將把湖南廠產能往馬來西亞遷移;至於高雄電流檢測電阻產能將依現有產能擴充40%到50%,以因應工控及充電樁等未來應用需求。

在鋁電容方面,李彥儒表示,鋁電容材料成本不斷攀升,預期材料短缺及價格上揚還會持續,對整體電容供給造成影響,陸資廠及日系廠已陸續將成本反應到客戶端,我們也不排除反應給客戶。

李彥儒表示,第4季因面臨電源IC缺料、限電及缺料,持比較保守看法,2022年還是有這幾個因素干擾,中長期來看,消費性電子需求回升,以及車用及5G市場發展,我們對中長期是審慎樂觀。