《百貨股》看好電商滲透率 外資續喊富邦媒1850元

台灣線上零售業龍頭富邦媒(8454)受惠於疫情引爆網購需求,第2季營收及獲利皆創下單季歷史新高,累計上半年每股盈餘達9.15元,美系外資看好富邦媒將受益於台灣不斷增長的電子商務滲透率,重申「加碼」評等及目標價1850元。

富邦媒旗下通路包含momo購物網、摩天商城、電視購物及型錄,本土新冠肺炎疫情自5月中大爆發,三級警戒帶旺網購需求,富邦媒第2季合併營收222.6億元,年成長40.6%,EBITDA(稅息前折舊攤銷前利潤)為13.35億元,年增103%,歸屬於母公司業主稅後盈餘為8.8億元,年增88.2%,單季合併營收及獲利皆創下單季歷史新高,單季每股盈餘4.86元,累計1至6月合併營收約406.2億元,年成長31.3%,稅後盈餘約16.65億元,年增82.6%,每股盈餘為9.15元。

富邦媒表示,5月防疫升級再掀「宅經濟」熱潮,除了防疫用品,居家辦公學習、自煮風潮、居家娛樂等買氣暢旺,且疫情期間民眾宅在家,線上購物成為生活消費重要管道,momo長期深耕品牌力與商品力,進一步滿足消費者多元的商品需求,在規模經濟效益之下,第二季momo網路購物的年增率創下單季歷史新高達44.6%,五大品類健康休閒、3C家電、居家生活、美妝保健、流行精品皆呈雙位數成長。

再者,momo第2季新客年增率成長近20%,整體有購會員數也較去年同期成長近20%,顯見消費行為不僅加速轉往線上化的趨勢,也加深網購黏著度;而兒童節、母親節、端午節等「節慶商機」,以及電商購物大節「618年中大促」檔期活動繳出年增5成的亮眼佳績,皆為第2季成長動能加足馬力。

美系外資最新報告指出,富邦媒(MoMo.Com)因完善的佈局及規模效應帶來更強的採購能力,可望受惠於台灣不斷增長的電子商務滲透率,我們預期營業利潤增長將因槓桿率提高支持下加速,和其他電子商務相比,富邦媒MoMo.Com運營高度面向B2C,我們看到多個潛在新商機在未來增長,例如O2O物流服務的整合、貨幣化等,重申「加碼」評等及目標價1850元。