黎方國|貿易惡戰持續 減碼保守因應

統一投顧董事長黎方國

盤勢觀察:

川普在日本訪問,仍然不忘嗆聲中國,造成台股反彈無力。早盤台股以上漲14點至10,348點開出後,成交量能急縮,權值股台積電、鴻海表現乏力,聯電、友達、台塑化持續下殺,金融股同步拉回;雖然政府基金進場護盤拉抬,力守指數於平盤附近震盪,但尾盤適逢MSCI權重調整,最後一盤爆出778億元大量,終場指數下跌21.82點,以最低點10,312.31點作收,成交量能為擴增為1,548億元,外資則是連續15日賣超。

盤勢分析:

此次美中貿易戰惡化,川普除了復徵關稅外,並擴大打擊面至中國5G科技大廠華為,至此美國已與中國徹底撕破臉;而川普更趁出訪日本期間,再度對美中貿易戰釋放鷹派言論,看來中美兩國已難善了,對後市行情分析如下:

  1. 貿易戰疊加至科技戰,美中關係漸形漸遠。川普5月6日宣布調高2,000億美元商品10%至25%,未來並要擴大至另外3,250億美元商品。這原是在解決貿易逆差的貿易戰範圍內,但5月17日美國開始制裁華為,美國半導體業者停止供貨、Google停止業務合作,而英國ARM、日本Panasonic也紛紛響應,而制定SD存儲卡標準的SD協會及WI-FI聯盟等組織,均將撤銷華為會員資格,美國號召全球供應鏈裁制華為的行動,將使美中關係將漸形漸遠,金融市場難有行情。
  2. 貿易戰將衝擊台商相關供應鏈。川普昨日於日本強硬表示,中國目前想談成先前的協議,但美國目前還沒準備好要達成協議。此外,川普也表示對中國實施的關稅可能非常大,也讓市場擔心3,250億美元貿易金額的關稅將被提高,這部份將嚴重衝擊台商的手機、筆電、成衣、紡織、鞋業等產業。此外,受到華為事件影響,市場也盛傳中國也將對蘋果出手反制,華為及iPhone手機相關供應鏈持續承壓
  3. 台股技術面及籌碼面轉弱。從技術面觀察,台股在5月初下跌以來,持續摜破月線、季線及年線,下檔僅剩半年線支撐。以線型觀察,季線以降的短中期均線皆呈空頭排列,季線轉為下彎,且月線將向下跌破季線,屆時中空走勢將更為明顯。加上外資現貨連續15日站在賣方,籌碼面不利多方,應逢高減碼,多看少做。
  4. 4月景氣對策信號續呈偏弱的黃藍燈。昨日國發會公告4月景氣對策信號續呈黃藍燈,為自2018年9月以來,連續8個月低於22分。由於美中貿易戰越演越烈,雙方緊張情勢升溫,全球機構紛紛下修今年全球經濟成長展望,並認為美中未來若長期調高關稅,將使全球景氣進一步放緩,預期台灣下半年景氣對策信號仍有下探疑慮。
0528加權指數
0528加權指數

投資策略:

美中貿易戰持續惡化,而且打擊面擴大至科技戰,川普出訪日本期間又再度釋出鷹派言論,加上中國媒體全面升高反美輿論,6月底的G20川習會已經無須期待。考量台股技術線型轉空,外資期、現貨持續賣超,且下彎的季線及年線持續壓抑指數,現階段逢反彈應站在賣方,多看少做,待不利因素消除後再進場布局。波段投資者可逢低留意轉單效應族群及高殖利率概念股等


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