陳志豪|鋰電池應用由3C延伸至非IT 滲透率提升

康和證券投資長陳志豪

金融環境:

美FOMC會議結束,如預期調升基礎利率1碼,雖聲明稿移除貨幣政策立場寬鬆措辭,市場認為Fed態度較預期偏鴿;究其原因主要和Fed維持未來二年核心PCE增速,加上主席鮑爾在記者會表示,目前並未看到通膨因關稅而走高,降低市場對貿易戰引發通膨上升風險的擔憂。

鮑爾上月在Jackson Hole演說,聚焦在以歷史說明,「貨幣政策決策,委員們不能過於仰賴預估,應謹慎採取行動,以避免做出錯誤政策」,反應現任Fed傾向看到較多證據再採取行動;以目前貿易戰對供應鏈價格的影響尚在傳導過程,加上薪資仍處向上趨勢,未來核心PCE數據上升,近年底Fed轉而偏鷹的風險仍不低。

台股歷經第3季修正後,法人籌碼及融資餘額大半已消化,但以產業基本面,半導體仍在去化庫存階段,iPhone XR需求未見明朗,市場對供應鏈保持觀望,加上其他終端需求及電腦銷售狀況疲軟,整體電子股仍等待回溫;有限的資金轉向傳統產業,國際油價創10年新高,美國對伊朗制裁及OPEC部分成員國供給減緩,油價保持高檔,有利塑化相關類股,加上目前中國為對沖貿易摩擦風險,重申加大基礎建設,有利鋼鐵、水泥行業。

0927加權指數
0927加權指數

產業觀察:

鋰離子電池受惠性價比不斷提升,由過往3C範圍延伸至非IT應用,即將進入應用領域明顯放大的階段;由3C跨入非IT,模組電芯數量由10顆圓柱以下跳升至電動腳踏車的近50顆,提高電池管理複雜度亦提升相關業者供應鏈價值;成長性顯著伴隨價值鏈提升,在對重量、體積及充放電功率等特性具備特別需求之應用尤其顯著,其中以電動腳踏車與電動工具機,正處在具一定市場基礎規模後,透過性價比提升,滲透率加速拉升的階段;此外,新領域應用方面,例如雲端資料中心備用電源,未來由鋰電分散式逐步取代傳統集中式鉛酸電池的可能性亦將逐步實現。國際電芯大廠Samsung SDI近年在小型電芯的顯著成長主要亦受到非IT應用帶動,可見非IT應用已成為鋰離子電池在IT產品、電動車以外之第三項應用主軸。

雲端資料中心能源使用效率及安全性一直是Google、Facebook及阿里巴巴等雲端巨擘重要議題;Facebook主導的OCP聯盟於2016推出第二版架構,將原本獨立的UPS機櫃分散嵌入伺服器機櫃,同步增加機房擺放伺服器、及IT於機櫃的可用空間;並著眼鋰電池體積小、耐高溫、低自放電等特性,OCP在第二版架構將鉛酸電池改為鋰電池,因此,鋰電備用電源模組所需管理的電芯增至數百顆,相較電動腳踏車與電動工具機等應用,鋰電模組產品複雜度再進一步跳升,相關模組業者的產業鏈價值將持續提升

綜合而言,電池模組廠包含新普、順達及加百裕等近年持續耕耘非IT應用領域,由於非IT應用共通點為對安全性要求高、電池管理及結構設計複雜,提高電池模組業者附加價值,受惠非IT市場規模持續提升,相關公司未來營運值得關注。


延伸閱讀

陳志豪|各國5G頻譜進程加速 挹注產業鏈營運

你可能還喜歡