連乾文|站穩1萬2,大立光法說是關鍵

經濟事件分析:

近三個月倫敦LME基本金屬指數上漲19%,銅期貨價格自3月4,626美元大幅攀漲,已突破6,100美元計上漲25%,鎳價也大漲18%,鐵礦砂大漲22%,表示原物料需求旺盛,中國經濟復甦腳步估應加快。
美國解封後各項經濟指標好轉明顯,因此股市人氣暢旺,如新接訂單在耐久財訂單月增率從負17.7增至正15.8%,高於預估12.0%。如美國服務業活動信心強,6月非製造業指數上升了11.7至57.1。如製造業也不錯,6月ISM製造業PMI由43.1增至52.6,大於預估49.5。
歐洲復甦也明顯,5月歐元區零售銷售月增17.8%,是創1999年有紀錄以來的史上最大增幅,大於原估月增15%。不過現在最大變數在於美股將進入超級財報公告時期,目前估第二季財報標普500指數成分股企業獲利成長率是負43%。

產業變動分析:

蘋果、三星等新手機第三季齊發,搶佔報復性消費商機。摩根大通估9月蘋果四款新iPhone齊出,本來是估9月先出1款,年底再出另外3款,市場也傳台積電已備貨8,000萬顆A14晶片,更堅定新iPhone9月3-4款先出貨,這對蘋概股是利多。
這次iPhone 12四款手機全數從6P升級成7P鏡頭,隨後三星8月上市的Note 20也採用7P鏡頭,華為10月上市的Mate40手機將採用9P超廣角相機及採用自由曲面鏡片,這些對大立光有利。估高階鏡頭組(包括7P、8P、9P)的滲透率在2019年僅2.2%,2020年上升至18.7%、2021年更高達36.2%。單價大幅提高,6P鏡頭組單價1.7~2 美元,7P增至2.6-3美元、8P約3.4-3.6美元、9P達4美元。大立光受惠蘋果高階鏡頭出貨、三星急單及高單價鏡頭出貨,大摩估今年EPS 233元、2021年達287元。

全球半導體市場銷售年衰退12.5%,今年第1季全球半導體市場銷售年成長4.5%,台灣卻是高達年成長28.3%,晶圓代工更是年成長39%,這顯示台積電營運狀況良好。蘋果新自製的Silicon處理器效能效能跑分比iPad更高,這顯示台積電技術優良,市場估其技術能力領先三星1年、英特爾2年、陸廠5年以上,台積電法說估效果佳。

盤勢分析及選股:

線型架構在突破12,026點壓力衝至12,249點後,開始面臨過關拉回壓力,但目前護國神山如台積電股價仍穩定,大立光9日、台積電16日的法說會,將是大盤漲跌分水嶺,新科技經濟發威如亞馬遜、網飛、特斯拉股價刷新歷史高,顯示高科技股仍是台股重心,上檔仍是以12,682點為目標,下檔先守月線11,650點。
6月營收創新高個股,如熱映、義隆電、信邦、瑞昱、立積、璟德、閎康、豪展等,仍以5G、額溫槍、電動車等類股最熱絡。由於中國需求旺盛,中國經濟復甦腳步估應加快,工具機接單情況良好,如上銀6月營收月增率8.04%創今年新高,估7月訂單尚佳;亞德客-KY6月營收月增0.36%、年增27.44%,外資估7月營收月增3%、年增40%。聯發科仍是攻堅要角,華為大量移轉採用聯發科手機晶片,美銀更估2021年獲利31.92元高於市場估28元。


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