陳人壽|高檔震盪 類股輪動波段向上

永豐投信投資長陳人壽

中美關係惡化及朝鮮半島緊張情緒,與海外第二波疫情擴散持續等因素影響,市場觀望情緒提升。但超低利率環境,加上各國經濟逐漸重啟市場大利多,及聯準會宣布將透過次級市場信貸工具購買公司債等購債計畫,均穩定市場信心。台股在資金寬鬆,疫情控制得宜、景氣受創影響小,股價表現偏多揚升,7月即將上路的振興消費券,可望再激勵台灣市場消費與投資信心,唯海外疫情再爆發的不可預測性,近期投資市場較可能呈現快速輪動,投資組合宜把握靈活彈性策略。

上周全球主要央行陸續擴大寬鬆節奏,聯準會主席鮑威爾於參議院與眾議院分別進行報告,聯準會可望維持零利率至2022年底,每月購買公債及MBS等,亦將購買個別公司債,以支持市場流動性,發揮市場調節功能;中國人行則宣布自18日起,展開人民幣500億與700億元的7天期及14天期逆回購操作,並發行5年、7年的抗疫國債,維持市場流動性等,也釋出降準訊號,帶動中國國債收益率下滑;巴西央行在17日將基準利率下調至2.25%的歷史低點,為今年度的第四度降息,全球寬鬆資金潮,有利資本市場多頭表現。

台灣央行18日理監事會議宣布維持利率不變,但指出國內經濟成長第二季是谷底,7月中旬正式上線的消費振興券,預期各家銀行、百貨、旅遊、服務業等商家,將群起推促銷方案以搶占振興券及相關擴大消費市場,有利於下半年台灣整體市場的提振力,央行也預期政府啟動消費振興券方案,一般消費回穩,經濟成長將逐季回升。

台股技術面與資金面上觀察,大盤先前回測月線支撐後出現大幅反彈,不過在反彈回到前波套牢區後,儘管外資持續買超台股,但仍需留意外資期貨避險部位增加趨勢,技術面與籌碼面的多空拉鋸,短線再大幅上攻機率較低,整體台股盤勢短期可能以高檔震盪消化部分賣壓,並見類股輪動波段區間向上。

產業消息方面,中美科技類股因華為事件受到的影響,正逐步放緩,使得台灣科技相關概念股正逐漸擺脫低潮,另華為轉單概念股的長線受惠潮未退,科技股的長多格局帶來樂觀預期;晶圓半導體龍頭股在除息盤中迅速填息,也帶動整體電子指數的強勢氣氛,類股輪動表現,盤面除持續聚焦防疫、生技等強勢標的外,營收表現亮麗、股價創新高等電子股,亦受惠籌碼換手帶動漲勢支撐力度。

台股行情呈現區間整理向上格局,在經濟數據未轉好、美中貿易摩擦仍存在不確定性之際,建議投資策略宜把握回檔逢低布局、買黑不買紅的進場節奏;選股鎖定第三季具備成長性的類股,如被動元件、紡織、塑化下游、5G,及下半年備貨需求上揚的半導體及電子產業等族群;此外,具備ESG、高股息殖利率等優質企業,隨市場關注持續提升,亦是值得留意之標的。


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