陳人壽|疫情影響下 ESG投資展現抗跌性

永豐投信投資長陳人壽

去一個月,全球金融市場經歷跌多反彈期,加以政策利多的挹注,然而近日遭逢原油期貨價格負值的大考驗,各國股市騷動再起,這波油價重挫主要受到需求、生產與政治角力影響,而出現巨幅變動,台股撐住指數價位未破箱型結構,主要受惠國內各種資金支撐,預期短線台股將處於月線至季線區間盤整,但必須留意降息利差收窄,受到油價與金融資產價格急跌,是否帶動相關債券違約連鎖反應風險等。

無論新冠肺炎疫情、原油期貨價格急跌等事件,趨勢上,將使得投資人更加重視全球異常現象,剛剛過去的4月22日地球日50週年,也使得投資人意識與認同,降低消耗地球成本、環境成本、社會成本等行動的重要性等,這也是過去幾年全球機構投資人開始出現ESG投資浪潮的主因。台灣投資人及主管機關,均高度重視公司治理及ESG投資落實,ESG產品也跟隨投資救地球的浪潮出現。

2020年被視為台灣ESG投資元年,包含ESG股票與債券基金,主動式與被動式紛紛在台灣市場出現,這類型產品除了符合全球機構法人投資理念,在這波新冠肺炎疫情影響中,亦展現抗跌性。台灣指數公司數據統計,1月下旬農曆年後至今,全球金融市場動盪,經濟成長與景氣受到壓抑,各國股市動盪急殺,台股大盤期間最大跌幅達28.4%,而以台股ESG優質企業為標的的台灣永續指數表現相對抗跌,即使是年初至今的表現,台灣永續指數亦優於台股大盤。

過去投資人主要分析EPS等財務數據,來評估個股的股價與成長潛力,而企業投入ESG的作為可能被視為額外的成本支出,不過,無論是2008年金融海嘯,今年的新冠肺炎、原油期貨出現負數等情況發生,更讓全世界的人認同:降低消耗地球成本、環境成本、社會成本等行動的重要性,這也是目前ESG企業不斷努力的方向。

這也使得越來越多的金融機構、退休基金等投資機構會提出如針對耗能產業會有負面投資表列,或提供綠能產業貸款或租稅優惠等,由於越來越多的上市櫃公司必須針對機構投資者所提出企業ESG推動、落實及改善的回應,這同時可能影響退休基金長期持股或外資加碼意願等,也由於獲得法人高度認同,在市場波動中,也能展現較佳的抗跌性。

新冠肺炎疫情在全球擴散,短期仍未有落幕跡象,預期台股仍將處於區間整理格局,建議投資人短期投資策略採取低持股水位的配置策略,買跌不買漲、避免追價大幅反彈標的。

此外,在投資主題、產業與個股的建議,ESG概念股、政府護盤股與高殖利率股為近期優先佈局標的,由於政府資金仍有護盤策略,政府護盤股如:半導體、塑化龍頭股等,因第一季財報守穩、資金面仍相對有守、油價已在底部區等宜優先佈局;不過金融類股短期有海外投資風險,宜採取相對保守策略謹慎配置。另外,不妨留意部份高殖利率股、去年以來較無表現的傳產股,如水泥等個股;若大盤持續震盪,也建議受大盤影響較低的低beta個股為因應。


延伸閱讀

陳人壽|全球經濟 靜待爆炸性復甦

陳人壽|短線保守操盤,留意疫情變化

陳人壽|選後台股下半月運勢 審慎以對

陳人壽|法說財報月 留意個股行情