王文良|疫情衝擊後座力大 小心疫情過後 套在萬點風險

文/摩爾投顧分析師 王文良

這波大盤從8523點反彈,不少人將跌深的大盤當作底部,超低融資水位視為底部訊號。1/20農曆封關日到2/3,大盤從12151跌到11138點,三個交易日大跌1013點,台股人氣不跌反增,今年2月新增開戶數大幅增加,單月開戶數13.77萬人直逼去年第一季開戶數。

行情下沖上洗,交易所荷包滿滿,去年第一季大盤成交金額5兆8489億,今年第一季成交9兆4053億。歷年來只有4次第一季成交量超過9兆,79年、87年、89年、109年。79年第一季最高點12682,波段低點2485;87年第一季最高點9378,波段低點5422;89年第一季高點10393,波段低點3411。事隔20年台股第一季成交量再次突破9兆,波段高點12197點,波段低點還不知道,但是看開戶數與成交量,跌1000點散戶已搶成一團,顯然很多人把11138、8523點都當作底部。

王文良提供

大盤從12000點崩跌後,過去5年、10年沒進場的人眼睜睜看著前年大盤上萬點,演出史上最長萬點行情,政府基金海撈5000億、台積電創歷史新高、別人發大財卻一直不敢買、苦無買進機會的人,終於等到武漢肺炎疫情大爆發,回檔1000點有望複製當年SARS模式。殊不知2月最低點11138與SARS期間低點4044相比,相差十萬八千里。

歷史不會重演,唯獨人性不變。SARS期間,成交量最低來到282億,窒息量是真正底部訊號。錯過SARS的人不想再一次放掉利用重大流行病疫情致富機會,傳聞當年帝寶一坪只要50萬。千萬別將武漢肺炎和SARS相提並論,92年第一季與第二季大盤只成交4兆而非9兆。蜂擁的開戶人潮與源源不絕的成交量,武漢肺炎不只引爆疫情與死亡,更引爆買股貪念。

因為貪,所以急。去年一整年,媒體吹噓5G多快、AI多聰明、半導體製程多先進,大盤站上萬點後一直漲,沒有人懷疑5G、AI、半導體前景只是等不到買點。跌1000點機會來了,股價比之前便宜,貪小便宜是人性,買比別人更低就有賺到的感覺。從整體股市表現,看不出對經濟蕭條戒心,股票便宜又安全,畢竟聯準會降息、印鈔;政府紓困、護盤。最重要是領頭羊道瓊4/6大漲1627點,漲幅高達7.73%,證明做多是對的,全世界政府救經濟。

不論降息、印鈔、紓困、護盤,這些事只會發生在空頭背景,企圖扭轉景氣循環,不願面對衰退與蕭條,恐怕是疫情之外更大的災難。

前蘇聯最高領導人史達林說:死一個人是悲劇,死一百萬人是數字。台股4月7日開盤大漲超過200點,重返萬點關卡,最大的利多是歐美各國確診與死亡人數下降,疫情有趨緩跡象,疫情數字成為操作依據,不在乎每個數字都代表一個悲傷的故事。景氣循環與經濟蕭條已無法避免,建議投資人,寧錯過反彈,莫低估疫情對經濟衝擊,以免等了十年,12000點沒進場,還是改不了套在萬點的命運。

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