連乾文|關注台積電法說 優選高殖利率及營收成長股

品豐大中華投顧總經理連乾文

國際金融分析:

中美貿易談判後中方發表的109字,而川普宣稱美國和中國進行的貿易談判正取得「巨大成功」,至少為此次談判帶來正面註解。Fed主席鮑爾近期言論明顯轉為鴿派,本規畫今年升息2次,明年升息1次,現市場預期轉明年降息機率大增,匯豐、星展銀行均估明年9月、12月降息,高盛估Fed今年再升息不到2次,明年可能開始降息,整體利率政策轉變對股市後市有利。

產業變動分析:

2018年全年上市櫃營收35.12兆元,年增8.2%,續創歷史新高,雖然12月營收是衰退1.6%,但權值股營收表現是比預期好的。鴻海第4季1.81兆元,季增31.59%及年增4.62%,比預估1.74兆元好,iPhone出貨量市場不斷調降,但鴻海營收沒想像差。台積電第4季營收2,897.71億元,與預估2,877億元相近,也未下墜失速。

大立光第4季毛利率69.44%與EPS 48.3元,也比預估68.3%及47.13元好。權值股第4季營收表現未如原外資預估的差,加上CES展台廠展現很強得創新能力,微星在CES展共獲12項大獎,產業面有明顯逆風轉微趨向

0111加權指數
0111加權指數

盤勢分析

總經環境目前還是艱辛,經濟下行風險依然存在,1月17日台積電法說會所釋出訊息非常關鍵,目前外資調降風依然嚴重影響權值股表現,是最大的不利變數。如恩智浦目標價從78美元下調至73美元,恩智浦在MCU(微處理器)、NFC(近距離無線傳輸)、車用電子晶片都是龍頭大廠,MCU大於瑞薩、Microchip、三星、意法、英飛凌、德儀等大廠;NFC市占率高達60%,大於博康、Sony、意法等大廠;車用電子晶片大於英飛凌、瑞薩等大廠,所以恩智浦被調降影響很大。

小米目標價也由18港元降至10.5港元,小米是成長性公司,手機2016年出貨5,000萬支,2017年出貨8,900萬支,2018年高達1.3億支,也難逃被調降命運,因此操作上還是要戰戰兢兢,亦步亦趨,線型上已躍過季線9,747點,但萬點關卡在春節前仍不易攻克。

選股方向:

台塑四寶第4季稅後盈餘僅40.56億元,季減94.9%,利空衝擊理應下跌但反而利空不跌,主要是波段跌幅已深及投資價值浮現。

台塑四寶殖利率高很具備投資價值,以台化若約配息6.17元,股價100元時殖利率達6.17%。國巨去年獲利85.88元,若配息率50%約42.9元,殖利率約13.8%,開始明顯有投資性買盤。

目前台股殖利率優勢概念出現,殖利率約4.8%高於英國4.7%,全球最高,比中國2.33%、新加坡2.3%、印度1.38%、南韓2%、日本1.9%等都好,因此元月份紅包行情可期

12月營收創新高族群如長園科、健策、智邦、眾達-KY、大宇資、傳奇、易華電、緯軟等所屬都是浪頭上產業,可加留意


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