郭修伸|基本面抬頭 5G、半導體等續挑大樑

富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸

市場分析:

選後回歸基本面行情,權值股財報公佈營收成長優於預期,台股持續狹幅向上整理。美中貿易戰第一階段協議順利完成簽署,美股攀高收紅,有利全球股市表現,17日台股收高12,090.29點,上漲23.36點。

目前不確定性因素消除,台股1月份資金快進快出,假期將臨以短打形式表現。美股持續向上攀高,台股今年就看半導體的臉色,由5G商轉、智慧型手機應用、網路通訊資訊中心、伺服器等帶動,半導體景氣2020展望繼續看佳,告別2018至2019年獲利下修,端看上半年景氣是否落底回升、資本支出是否回溫。

觀盤重點:

大盤加權股價指數近期來到多空分水嶺,指數於12,000點上下200點間移動,月線上有撐,成交量維持1,300億元以上;台灣大選之後,不確定性因素消除,指標性權值股台積電上周四法說公布第四季財報優於先前之預期,外資對其目標價持續調升,也看好半導體製程下半年7奈米與5奈米製程順利發展,預計5G產業供應鏈今年仍具發揮空間。

中美貿易關稅談判第一階段順利於15日進行簽約,國際消息面指出,雙方未來不排除繼續放緩就第二階段貿易協商談判進行,此做法將有利於上半年美國中國雙方貿易發展,與全球企業營收成長穩定性,銷售與獲利表現可望轉較去年穩定。

投資建議:

選後回歸基本面行情,由於科技股比重高,受惠5G商轉等影響,科技權值股仍受外資青睞,科技股去年漲幅已大,但看好實質貿易談判改善,廠商回補庫存,電子股與原物料回溫可望有所發揮,儘管短線震盪難免,但若類股良性輪動,落後補漲者或強勢股仍有可為。

產業面上,台灣2020今年仍然受惠全球5G通訊新科技帶領,5G智慧型手機銷售,相關設備與上下游供應鏈表現可期待,記憶體、被動元件等周邊產業也有漲價題材發揮,然回歸全球基本面大環境,仍要看5G各國政府推行的建設與進展。

中國5G產業發展也看政府推動的力道,此影響華為手機出貨,因其財報公布第四季表現不如預期,先前手機類股一度陷入整理,但投資機構法人則再趁機擇機會回補概念股。另外,由於貿易談判第一階段告一段落,加上今年新興市場與亞洲等地企業營收成長較去年增長、原物料回溫,第一季行情預估淡季不淡。類股良性輪動,5G通訊供應鏈為投資主軸,拉出周邊與上下游產業皆具表現機會,而受惠於5G智慧型手機今年將陸續上市,也建議持續布局如半導體、IC設計封裝/測試、自動化、工具機、傳產的生技醫療與金融資產類股,建議逢低承接強勢股,以選股不選市為主。


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