連乾文|春節封關前壓力大 留意營收佳個股

品豐大中華投顧總經理連乾文

盤勢分析:

台股過去在春節封關前因丙種結帳賣壓及長假效應下,通常指數較受壓抑呈個股表現格局。不過台、美企業獲利漸入佳境,對股市有利,美國S&P500企業獲利2019年3Q年衰退3.97%,4Q估年成長7.43%;台股企業獲利是3Q年衰退5.79%,估4Q將大幅成長28%。

近日美股中與台相關度高個股都被研究機構調高評等,如輝達2020年預期營收將增長20%,獲利將增長34%,目標價從240美元上調至275美元。如蘋果被看好,iPhone、Apple Watch、AirPods等商品的銷售持續增長,穿戴裝置今年估再成長45%,目標價從280美元提高至350美元。如谷歌被看好今年雲端平臺是強勁的一年,目標價從1,445美元上調至1,650美元。這些高科技成長股股價方興未艾,對台股後市還是較有利。

產業變動分析:

5G標金將飆破千億元,其實後續標金還是會持續突破,因標金3G時是359億元,4G時便已衝至1,186.5億元,由於韓國5G用戶已超過500萬戶,台灣5G已是劍在弦上不拚不行。在4G頻寬在2.6GHz以下,但5G範圍很廣在2.6-100GHz間,因此5G標金會持續創高。

中華電現金流量2018年流出11.8億元,台哥大是流入1.8億元,遠傳是流出40億元,資金周轉壓力大。中華電信為突破經營壓力,2019年投資「將來銀行」純網銀,以AIoT大平台應用大數據、資安、AI、SDN(軟體定義網路)與邊緣運算等技術,引領數位創新與智慧服務發展,不過全球的純網銀獲利不易是艱鉅挑戰。

盤勢分析及選股:

最近科技股訊息有點煩,如韓國媒體報導三星開始以EUV技術量產6奈米,預料將縮減與台積電的差距,但過去這些報導都證實是假的,極紫光EUV技術最大困難點是在光罩護膜,當溫度瞬間升到數百度光罩護膜會破碎,三星技術無法突破,台積電可以不靠光罩護膜就可達要求的良率以上,可大量生產EUV製程產品。

如大立光也被降等,它最大變數是台幣升值,因去年4Q升值3.43%,但基本面動能依然強勁,三鏡頭手機估2018年0.15億支、2020年估4.9億支。主相機搭載4,000萬畫素以上規格的比例已達50%以上。7P(7片塑膠鏡片)單價更高20~40%,7P鏡頭組出貨量將從2019年的7,200萬支增加2021年的4.3億支,2020年搭載潛望式鏡頭的手機出貨量估年增230%,3D感測TOF(飛行時間時距)手機估2020年成長4倍。

去年12月營收創新高,目前有原相、新普、台燿、信驊、泰碩等;信驊因全球伺服器出貨量中約40%為白牌伺服器,早期信驊的BMC主攻白牌市場,白牌伺服器的BMC需要綁韌體,不同的韌體並不相容,這是信驊強項。企業自建伺服器所要花費的成本較高,因此過去自製BMC的廠商如HP將陸續改採外包,加上Intel新Whitley平台估2021年伺服器會有換機潮。台燿因5G耗電會增加及類載板線寬線距微縮,為滿足高頻、訊號遞減問題,銅箔基板將移往低耗損(Low Loss)高單價趨勢。

20200107台股加權股價指數日線圖

 

 


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