廖繼弘|短線強勢調整,中期持續震盪攻堅

康和證券投資總監廖繼弘

盤勢分析:

美四大指數相繼創歷史新高點,加速台股短線漲勢,在外資買超台積電等權值助漲下,指數再創11,668點反彈新高點,不過電子權值股短線和月線正乖離拉大,部份電子股因10月營收漸下滑,強勢股轉弱調整,加上美中貿易談判波折(川普否認中方調降關稅說法)影響,大盤出現短線漲多整理走勢,但指數拉回近月線即抽腳反彈,12日RSI只拉回至57附近即轉上,9日KD值也在50以上又轉折交叉向上,9周KD值進入80以上高檔鈍化達5周,短線呈現強勢調整走勢,中期維持多頭攻堅格局。

就中長期趨勢來看,除了在11,050點至9,319低點形成頭肩底型態外,12月均線(年線)10月份開始扣抵低指數區回升,和月線、季線和半年線形成多頭排列助漲,年線上揚漸接近緩升的2年線,目前只差距20點,預估12月份即可向上突破2年線,由於2年線接下來大都扣抵11,000點以下指數區,年線和2年線有機會再度形成中長期黃金交叉助漲架構,如以過去年線和2年線形成黃金交叉後的漲幅都不小來看,後市應可上攻12,000點以上壓力區。

此波從9月初上漲至今,指數不斷創反彈高點,主要是外資在9月份、10月份及11月份轉為大幅買超,買進台積電等主要權值股推升指數向上,接下來外資買賣超方向及權值股表現將是後市強弱觀察指標;如以過去外資買賣超的歷史趨勢有一致性,加上資金面寬鬆及美股創新高強勢下,應不致馬上轉向明顯調節台股,除非美中貿易戰緩和情勢又有變化,因市場已高度預期美中貿易談判會達成協議,美股四大指數也頻創歷史高點反應,如美中貿易談判再有意外發生,可能衝擊國際金融市場和股市走勢,自然影響到外資未來多空態度和台股行情強弱表現。

因調升A股權重後的排擠效應,MSCI於11月份再調降台股權重,台積電調降0.2%,預估被動式資金將流出新台幣300億元,可能引發短線震盪,但對台股中期表現影響應不大,而9日KD值在10月中至11月上旬,出現長時間高檔鈍化強勢,依過去慣性而言,通常大盤拉回整理後仍可再攻高點,後市應可挑戰W底形成滿足點11,800點。

操作建議:

在預估大盤短期震盪後,可望突破月初11,668高點,指數震盪區間仍看11,400點至11,800點,在中長期和中期趨勢都偏多下,建議逢回選股偏多操作,不必預設指數高點,注意外資多空動態和外資概念股強弱調整進出;選股留意營收成長、第三季財報佳業績股,題材聚焦高階半導體、5G相關、IC設計、蘋概股、伺服器相關、TWS無線耳機、中國去美化受惠股、電動車相關等電子股;電子股仍是盤面多頭焦點,當電子股轉弱調整時,金融股、集團年底作帳股和績優傳產股較有輪漲機會。

20191119台股加權指數日線圖


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