陳國清|電子拉回修正後再介入 低接傳產生技

宏遠投顧副總經理陳國清

國際金融及盤勢分析:

23日中國對美國750億美元商品課稅,美四大指數大跌超過2%,費半指數大跌超過4%;隨後美國馬上對中國反擊,增加對中國課徵關稅及要求美企撤出中國,中美貿易戰越演越烈且進入貼身肉搏戰及焦土戰,本周美股及全球股市將承壓。

若本周美股跌深後無法出現像樣的反彈,或只是出現小反彈而後再繼續往下跌,就要提防將會影響全球股市跟著下跌。台股26日反應上周五美股大跌的影響也下跌183點,但因政策護盤積極使得台股暫守年線位置,惟後續仍需觀察未來美股走勢,就看美股是形成小W底再往上漲?還是做第三段下跌修正波,將決定台股未來走勢。

20190826加權指數
20190826加權指數

操作建議:

近期資金集中電子股,尤其過度集中在5G相關的PCB、CCL、散熱、網通、晶片、PA、光通訊個股,使得股價有過熱及超漲,且因政策護盤積極,許多落後補漲股及沒有基本面的個股也趁機大漲,很像去年7月電子缺貨漲價股的走勢,此時不要過度追高及大幅增加持股,以免套在高點。

但因強勢股大漲甚至股價噴出後,近期漲勢分歧且開始有漲不動的情況,加上市場資金幾乎集中在此使得籌碼越來越凌亂。股價漲太多最怕是業績不如預期、擴產造成供給過剩、籌碼凌亂(資金過度集中、大股東申報賣股)、意外的重大利空(如美股大跌)、外資大幅賣超等,往往造成股價多殺多及反轉大跌

台股受美中貿易衝突及美股大跌影響,要持續觀察外資賣超,還要留意5G基地台共享共用的產業大趨勢;因為5G建置成本太高,中國電信商將採基地台共享共用,此舉將降低300億美金以上的建置成本,而台灣電信法也為5G建置修改成電信公司可以共享建置,相信歐美日及其他國家電信商可能也會這樣做,因為可以大幅降低5G建置成本也將成為未來趨勢,但此舉將會大幅降低對5G相關零組件產品的需求

由於近期5G相關個股股價已大漲,面對未來5G建置共享共用趨勢的不利,建議對股價漲多及落後補漲且漲幅過大電子股逢高減碼,若是要搶短,等強勢股股價從最高點回跌1~2成,再來短線操作;仍可擇優投資,唯恐部分公司股價高點已過,只是小幅反彈而後繼續走下跌修正

傳產股方面,由於今年鋼鐵、汽車、塑化、工具機、橡膠、造紙等景氣不佳,無法吸引投資人,加以近期資金集中電子股,以及近期中國限制來台自由行及將來組團來台的限制,不利於台灣的觀光、飯店、航空、旅遊等內銷產業,使得近幾個月來傳產股股價表現不佳。近期傳產股股價表現較好者,都是公布第二季季報及未來展望優於預期者。

傳產股比較看好的以水泥、運動休閒相關供應鏈、自行車零組件等產業、股價有先行拉回修正的越南概念股及部分生技股等產業。雖然近期股價可能隨著大盤回跌而有修正可能,但因籌碼已沉澱且本益比已低,若近期股價有再適度修正,可逢低擇優投資。

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