簡伯儀|萬點追價力道不足 減碼弱勢族群

國泰證期顧問處協理簡伯儀

經濟數據分析:

本周所公布的製造業指數維持低迷不振的態勢,過往10月開始在歐美進入銷售旺季下,通常製造業指數均有機會出現回升,但今年整體製造業景氣卻是異常冷清,顯示在這波熱錢持續退潮、股市紛紛修正加上全球貿易戰逐漸升溫下,本季旺季恐有不旺的疑慮

台灣的製造業指數表現甚至更為疲弱,官方版的PMI雖然仍維持在50之上,但數值來到今年新低,財星的PMI指數則是跌破50的榮枯線,相較於鄰近韓國、大陸表現更為弱勢;主計處日前公布第3季GDP僅2.28%,為近期罕見不如預期,加上此波的景氣循環低點落在2016年2月,至今已經32個月,復甦力道已然趨緩,顯示此波貿易戰,台灣影響甚大。

此次的美國期中選舉,共和黨在眾議院失去主導權,也使得川普後續執政上面臨阻礙,後續可以觀察貿易戰的進度,若整體走勢偏向趨緩,有利國際貿易環境轉佳。

盤勢分析:

觀察本波指數於8月底的高點11,186點,回檔至波段的低點9.400點,共計下跌超過1,786點,若以反彈0.382的黃金切割率來看,幅度約682點,指數位置約落在10,082點,以本周盤中反彈高點僅差距不到100點,再加上近期反彈大盤量能始終於法補量,顯示本波指數的反彈只是賣壓的減輕,並非追價的買盤,因此,短線反彈至此,後續量能必須補量,否則短線反彈氣勢將受阻

從型態來看,目前反彈的位置也剛好來到10月下旬指數嘗試築底的位置區,由於當時築底時間長達八天,且指數在築底失敗後,股價出現回測,因此,這附近亦有解套賣壓,本波反彈的店頭市場也偏向弱勢,加上日KD指標也接近超買區,因此,短線恐將有整理,短線不宜過度追價,等待補量再行介入即可

1109加權指數
1109加權指數

選股方向:

第4季通常就是傳產股的傳統旺季,尤其這波美中貿易戰,預期中國第4季對於如水泥、鋼鐵等需求將較過往為大,衍生至散裝航運族群本季旺季可以期待,族群中以鋼鐵類股表現最強,列為優先選擇標的

另外其他傳產股中生技、汽車零組件中與電動車相關的族群,短線也具備旺季效應。

在殖利率中,由於金融類股始終是法人的最愛,即便本波大盤反彈幅度不如預期,但高殖利率具備進可攻退可守,因此,金融股中有高現金殖利率的個股短線可以逢低布局,建議以海外放款比重較高的銀行股為主,主要為這類族群隨著Fed升息,存放利差擴大,整體獲利有機會明顯提升,但需避開海外股票投資部位較大的相關族群,主要為本波全球股市回檔,這些投資比重較高金融股受害程度較大。


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