經濟成長延續 六族群領風騷

半導體、5G、電動車、碳中和、運動休閒、高殖利率六大族群看好。科技股仍是市場主流,物聯網、高速運算、AI、ABF載板等,皆是長期看好的趨勢主題。

2021年新冠疫情衝擊未散,變種病毒仍對全球經濟造成干擾,惟在疫苗普及率提高之下,經濟解封趨勢不變,搭配景氣復甦、資金行情同步點火,推升台股連續三年漲幅逾兩成,寫下耀眼成績,上市櫃獲利可望創高,半導體、5G、電動車、碳中和、運動休閒、高殖利率六大族群將續領風騷。

展望2022年,市場普遍認同經濟成長腳步延續,但因基期墊高,增長動能將呈現趨緩。另外,因應通膨升溫,Fed已啟動縮減購債,預料最快3月啟動升息,牽動市場資金。法人認為,從整體架構來看,台股將進入各產業盈餘成長分歧階段,高基期影響獲利成長表現,在操作上,選對股票投資方向更顯重要。

半導體領軍‧台股上看兩萬點

野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示,台股2021年企業獲利成長幅度達50.7%,呈現百花齊放的架構,而基期拉高的情況下,讓2022年獲利成長率預估僅有0.2%,個別企業與產業的差異擴大。不過,整體來看,還是有許多族群能夠維持滿好的成長率,科技股將是市場主流,例如半導體、5G、物聯網、高速運算、AI、ABF載板以及伺服器等,皆是長期看好的趨勢主題,市場需求及獲利成長前景皆優於大盤平均。

台新投顧總經理李鎮宇指出,由過去的燃油車到智能電動車發展,可以發現產業趨勢從「動力引擎」開始進入到「計算引擎」階段,未來對於晶圓IC需求將越來越強,有機會複製1970年代的石油需求爆發模式,尤其台灣又掌握優勢,看好在半導體領軍之下,台股有上看兩萬點的實力。

進一步分析,隨著電動車、萬物聯網等新應用開出,加上中、美科技戰,晶圓廠產能擴充恐跟不上需求,供需吃緊問題將延續。且為擴產而囤積更多原物料,使得台積電、Intel、Samsung等半導體業者存貨達到史上新高。且許多車廠捨棄「及時化生產」策略,改為維持備用存貨,加上通膨等因素,都使半導體供需金額創新高,預期要到2022下半年,半導體供需才會接近平衡。

群益創新科技基金經理人黃俊斌認為,全球半導體即將迎來電動車、5G、AI、HPC的中長線結構需求成長,未來的複合成長率將持續擴大,過去的景氣循環經驗或將被改變,留意庫存調整後的短期營運底部訊號。

此外,中美貿易戰替台灣科技業帶來綿綿不絕的養分,台灣科技股憑藉護國神山的優異成績,供應鏈群聚效應下,仍將享有未來科技帶動的紅利。尤其在物聯網、大數據未來發展將大幅改變民眾日常生活方式,其背後需要的「算力」將非常仰賴半導體產業的技術精進。將帶動半導體高階製程的需求,掌握高階製程技術領先的半導體業者將持續受惠,相關供應鏈也將隨之得利。

群益投顧董事長蔡明彥看好,5G應用發酵與頻寬升級,將是驅動網通產業成長的主要動能。為了傳輸更大的網路流量,網路設備傳輸速度勢必提升,全球固網傳輸均速由2017年的38.9Mbps提升至2021年的107.5Mbps。網速提升,將帶動設備汰舊換新,網路流量持續成長,通訊產業將持續發展,預期5G FWA用戶數將從2020年的60萬戶成長至2024年約3,030萬戶,年複合成長率達167%。

傳產消費旅遊‧可望輪動表現

另外,英特爾、AMD兩家新一代伺服器平台即將推出,具升級、換代商機,在5G應用逐漸提升的環境下,預料進一步推升雲端通訊產業的伺服器、網通設備及零組件的需求。其次,新冠疫情2022年可望逐步趨緩,帶動傳產消費旅遊都有輪動表現機會,運動休閒相關的電動自行車、紡織族群成長可期。

面臨全球暖化問題,碳中和議題在各國持續發酵,包括歐盟積極推動碳中和政策,並計畫自2023年起針對進口商品的溫室氣體排放量訂定碳關稅。美國、中國也各自訂立了減排、碳中和目標政策。富邦投顧董事長蕭乾祥指出,碳中和發展趨勢顯著,三大受惠產業將是電動車、儲能產業及再生能源、相關的電池、功率半導體也連帶商機無限。

中信投顧總經理陳豊丰表示,全球汽車產業持續朝電動化及智慧化發展,未來電池、電機及電控相關系統衍生出的商機相當可觀,包括電池材料、電池管理系統(BMS)、馬達、充電槍(樁)、中控系統,以及各式電子零組件及第三代半導體元件,如金屬氧化物半導體場效電晶體(MOSFET)、絕緣柵雙極電晶體(IGBT)等,業績可望持續成長。

針對Fed加速縮減購債,中信投顧表示,2022年升息已勢在必行,藉以控制通膨避免失控情況。就金融市場而言,購債減少及啟動升息,將有利壽險業新錢投報率回升,銀行業利率也得以上調,改善利差空間,壽險及銀行長期核心獲利能力將轉強,金融股進入評價提升的大循環。且上市櫃2021年獲利料改寫新高紀錄,高股利配發、高殖利率的個股也是盤面吸金焦點。