完勝新南向 國銀在陸疫外賺

2020年新冠疫情肆虐全球,國銀海外分支機構獲利備受衝擊,根據金管會統計,全年總獲利新台幣(下同)451.4億元、年減近四成的38.38%,其中賺最多的還是香港加大陸有325.7億元、占比72.15%,完勝新南向在內的全球其他地區國家的總和。

金管會統計顯示,2020年國銀海外分支機構獲利,較2019年的732.6億元大減,僅剩451.4億元,甚至有六處海外地區或國家罕見出現虧損。各地區/國家獲利來看,長期以來國銀海外獲利金雞母的香港雖仍居冠,但難免出現大衰退,從2019年的389.8億元,衰退38%至243.3億元,主要是受到港版國安法上路,加上疫情的衝擊。

獲利排名第二的大陸,2020年國銀獲利逆勢成長,共賺進82.4億元,較2019 年的68.9億元年增19.59%。主要因國銀的投資收益增加,且呆帳費用減少所致,觀察中美貿易戰開打後,以及疫情大爆發,國銀對陸曝險開始持續下降,授信及風險控管更趨嚴謹的結果。統計國銀對大陸曝險占淨值比,2020年12 月底連續十季下降,並創歷年最低紀錄,首度跌破四成關卡至39.2%。

其他呈現衰退方面,以日本衰退最多,2020年獲利只剩個位數的7.7億元,較2019 年同期的59.1億元衰退近九成至87%。美國也顯現腰斬,2020年獲利掉到30.2億元,較2019年的61.1億元,衰退逾一半的51%。

至於出現虧損的地區,包括菲律賓、新加坡、澳門、法國、英國及巴拿馬等,這六個地區在2019年均有盈餘。2020年以新加坡虧損4.9億元最多,新加坡2019年獲利32.3億元, 2020年由盈轉虧4.9億元,主要因部分國銀踩雷的結果。歐洲也是重災區,包括比利時、法國、英國、荷蘭等,2019年獲利16.1 億元,2020 年轉為虧損2.4億元。

國銀對陸曝險淨值比 終結連十降

國銀對大陸曝險持續滑落,金管會2021年最新公布的統計顯示,第一季底國銀對大陸曝險占淨值比,雖維持在歷史低檔的39%,但包括投資、放款、資金拆存等曝險總額來看,共為1.514兆元,較2020第四季增加56.97億元,即曝險占淨值比終結連續十季下降。

觀察中美貿易之後,又爆發疫情,國銀西進的態度趨於謹慎,就統計來看,國銀對大陸曝險占比,最高水位是在2014年第四季的1.777兆億元,占比衝高至68%,之後高低略有變動,至2018年第三季開始,占比從54%開始逐季下滑,直到2020年第四季來至39%,並連續十季下滑,2021年第一季止跌停在39%,但仍居歷史低位。

國銀對大陸曝險,包含國銀大陸分行、OBU(國際金融業務分行)及海外分行等,對大陸的授信、投資及同業拆借總額。金管會因應強化國銀對大陸的風險控管,並考量每家銀行規模與承擔風險能力不同,定訂「對陸曝險淨值比」門檻,對大陸曝險占淨值比重不得超過100%。

金管會並同時緊盯個別銀行的大陸曝險情況,單一銀行對大陸曝險占淨值比若逾80%,就會列入警示,將被金管會高度關切。但截至2021年第一季為止,僅一家國銀對大陸曝險占比超過70%,超過60%以上的也較2020年第四季減少二家,僅剩二家。

根據統計,2021年第一季對陸曝險占淨值比逾70%的國銀僅一家凱基銀行逾70%至71%,超過60%的兩家是中信銀的66%及永豐銀的65%,逾50%的有六家,即上海商銀的58%、台北富邦銀行的58%、台新銀行的58%、國泰世華銀行的57%、玉山銀行的57%及渣打銀行的51%。

另國銀2021年第一季在大陸獲利仍持續減少,統計顯示,第一季國銀在大陸獲利僅剩13.3億元,較2020年同期衰退51.44%。主要是因為債券評價利益縮小,且提列較多的呆帳費用所致。但其實第一季國銀在亞洲整體獲利衰退41.8億元,包括香港、印度、印尼、馬來西亞、菲律賓、越南、緬甸、澳門、韓國等也都是衰退,僅日本、柬埔寨、泰國、新加坡、寮國等小幅增加。

國內壽險投資大陸餘額創高

一向追逐高利率收益的壽險業,看到2020年第四季大陸公債利率拉高到3.2%,超過美國30年期政府公債利率,紛紛展開加碼,資金重返大陸市場,整體單季加碼近新台幣800億元,使得年底投資餘額達新台幣2,728億元,創歷年新高紀錄。

壽險業目前投資大陸有價證券約十家公司, 部分公司包含持有大陸子公司股權。觀察先前壽險業投資大陸有價證券的高點,出現在2018年第一季,當時約新台幣2,210億元, 其中以國泰人壽的818億元最多,其次是南山人壽的356 億元,第三名是中國人壽的近238億元,第四名是富邦人壽的230億元。

但2018年第一季之後,因為人民幣走貶加上中美貿易戰開打,壽險公司投資大陸金額持續滑落,一度降至1,750億元上下,其中最大咖的國壽,投資金額曾降到低於500億元,最低是2020年6月底來到386億元,但經過第三季及第四季陸續加碼,尤其最明顯是第四季,二季加碼金額合計為784億元,居所有壽險公司加碼金額最多,投資餘額在2020年底來到1,170億元左右,續居國內壽險公司投資大陸第一名。

國泰人壽2020年大幅加碼大陸政府公債,加碼金額約是667億元,也讓國壽投資大陸部位破千億元大關,並創近年新高。對此,根據國泰人壽的說明,主要是第四季大陸公債利率來到3.2%附近,但同時間美國30年期公債才1.65%附近,美國30年期BBB級的金融債也才3%出頭,所以展開較大幅度加碼大陸政府公債,但2021年第一季因利率情勢轉變,美國投資等級債利率啟動一波飆高至3.75%,高過大陸政府公債,資金也轉向投資美債。

至於2020年第四季包括富邦人壽、台灣人壽、南山人壽、中國人壽等也都加碼大陸公債,金額15~53 億元不等,至年底投資大陸餘額第二高是富邦人壽近355億元,第三名南山人壽有297億元,其他中國人壽及台灣人壽各為255億與244億元。因此,使得2020年壽險業投資大陸收益,包含已實現資本利得、匯率等共接近120億元,也來到近期新高。

上市櫃2020 年大陸投資海賺

除了國銀及壽險業2020 年「錢」進大陸,國內上市櫃公司投資大陸及海外更是大豐收,2020年全年大陸投資利益達4,459億元、年成長34.6%,至於海外投資利益6,312億元、年成長28.9%,雙創歷史新高,即上市櫃公司去年從大陸及海外合計賺逾1兆元,約占全年上市櫃公司獲利逾四成的44%。

金管會統計顯示,2020年底上市櫃公司累計匯回大陸投資收益達5,481億元,已占原始投資金額的21.82%,也創歷史新高比率,去年則是淨增加匯回575億元,為近三年最多,代表的確有不少台商資金回流台灣。

統計並指出,至2020年底上市公司赴大陸投資者有675家,上櫃公司524家,合計為1,199家,較2019年增加一家,累計投資金額合計2兆5,118 億元、年增8億元,為近11年新低。但其中有部分是因為新台幣升值,使得外幣投資兌回新台幣金額減少,另有兩家光電公司股份轉換為投資控股公司後下市,大陸投資暫不計入,待投控公司2021年1月掛牌才重新計入的原因。

2020年大陸投資獲利部分,上市公司的投資收益4,221億元,上櫃為238億元,合計4,459億元,創下統計以來新高水準。金管會說明,主要是因為全球5G通訊及消費性電子產品需求增加的結果。但上市公司大陸投資獲利金額最大的部分,仍是半導體與電腦周邊,上櫃公司則是其他電子業及電子零組件業。

海外投資方面,2020年底有713家上市公司赴海外投資,上櫃公司有568家,合計共1,281家,較2019年底增加五家,累計投資海外金額為6兆8,107億元、年增1,194億元,主要是併購取得海外子公司,或海外子公司營運資金需求與現金增資等。

上市櫃公司2020年海外投資獲利合計6,312億元,也是記錄以來的最高,其中上市公司海外獲利5,843億元、上櫃公司468億元。主要因疫情效應下,貨櫃運價上漲及遠距產品需求增加,上市公司以航運、電子零組件海外獲利最高,上櫃公司以半導體與生技醫療為主。

文/呂清郎