掌握復甦利基 台塑四寶報復性反彈

2020年新冠肺炎疫情的強勢襲擊,不僅重創國際原油,更讓全球經濟遭逢嚴峻停擺、衰退困境。受制上半年原油慘跌,掀起塑化原物料行情崩跌,台灣能源、石化龍頭的台塑四寶營運苦吞虧損。所幸,伴隨兩岸防疫管控漸趨穩健,加上產油國減產策略,支撐國際原油回穩,帶動全球外銷訂單回流中國,台塑四寶營運隨大陸塑化行情蓄勢反彈推進,加速反轉復甦。

近年來全球經貿逐漸走向區域整合態勢,台塑企業以兩岸、美國及越南四大生產基地,啟動多元分區耕耘,藉此深耕東協及中美兩大經濟市場,以期能在各國祭出大規模提振經濟政策,掌握復甦利基。

台塑企業1994年逐步開展大陸投資布局,由南亞二次加工做為起點,2001年在浙江省寧波市設立石化原料專區,構建上中游自給自足的一貫化生產。目前在大陸廣州、廈門、南通、昆山、寧波、漳州、中山、常熟等地設有十餘個生產基地,投資項目包括石化原料、塑膠一、二次加工、電子原材料、重工機械、不銹鋼、紡織等事業。

2020年大陸疫情爆發最早,疫情趨緩後,經濟解封也相對領先,台塑集團大陸寧波石化基地營運5月恢復正常。尤其,新冠疫情催化口罩醫療、電商以及5G、遠端智慧AI等應用需求,有助台塑寧波石化基地及昆山電子材料利基需求,而大陸基建、頭盔等政策,也對PVC、ABS等需求增添拉抬能量。

台塑2020上半年雖因產品行情下跌,利差縮小,但原料成本同步大幅下滑,本業仍可維持獲利,惟受台塑化及台塑美國等主要轉投資收益大幅衰退影響,稅後出現虧損。

然而,2020下半年各國陸續解封後,宅經濟及報復性需求爆發,造成防疫製品、家用運動器材、建築材料、3C及家電製品等需求大增,全球景氣緩步復甦,且各國採取大量貨幣寬鬆及財政刺激政策,石化產品價格反彈回升,2020 年底已回至疫情前水準,其中聚氯乙烯(PVC)、聚乙烯醋酸乙烯酯(EVA)創近九年新高,使全年業績得以倒吃甘蔗,擺脫虧損陰霾。

台塑認為,2021年疫情尚未完全獲得控制,需求恐無法恢復到疫情前水平,但因疫苗問世,且國際預測機構普遍認為全球經濟可緩步復甦,加上全球石化業擴建計畫已有部分傳出暫緩或延遲,預期2021年石化景氣將優去年。

其中,大陸因疫情控制得宜,且海外供應鏈受疫情影響,部分訂單移轉大陸,加上「十四五規劃」將「建構以國內大循環為主體, 國內國際雙循環相互促進的新發展格局」,並擴大傳統基建及AI、5G及大數據等新基建投資,有利提升台塑產品銷售。

台塑寧波廠區2020年完成SAP 1萬噸去瓶頸工程,年產提高為10萬噸,另丙烷脫氫(PDH)廠年產丙烯60萬噸新建工程,預計2021年第三季完工投產、EVA 2.8萬噸去瓶頸工程,年產能提高為10萬噸,預計2023年第一季完工投產。

台塑持股29.16%的福欣特殊鋼由台塑、台朔重工、福建三鋼和日本JFE鋼鐵等公司合資,年產72萬噸之300系、400系及超純鐵素體等高端不銹鋼捲。2020 年因受疫情影響需求萎縮,加上印尼同業新增產能低價競銷,市場供過於求,成品價格疲弱,以致虧損擴大。

2021年預期受惠大陸經濟增長、國外轉單效應、新基建推動及RCEP簽署等,有利下游家電及金屬製品出口大幅成長。除將透過調整銷售地區、提高利潤較佳之超純鐵素體銷售、製程優化及成本降低等改善外,並增加熱軋代工越南台塑河靜鋼鐵公司碳鋼,虧損可望減少。另正進行產能30萬噸冷軋廠新建工程, 預定2021年第三季完工投產,提供完整產品組合,提升市場競爭。

另一方面,南亞玻纖布、EPOXY(環氧樹脂)、玻纖絲產能均處全球第一;銅箔名列全球第二,僅次於長春;銅箔基板產能排名全球第三。

電動車、5G、雲端等基建需求強勁,全球電子材料供給缺口持續緊繃,南亞身為領先廠商,並有南亞科DRAM、南亞電路版事業,新一波投資聚焦高值化、半導體版圖開拓,將大陸鋁塑膜、玻纖布及印刷電路板等投資項目加碼擴充產能或提升利基應用。

其中,南通鋁塑膜改為數位化智能工廠,配料系統由人工改為自動化,投資產能提高,比原規劃增97%。昆山印刷電路板隨產品組合調整,拓展5G射頻通訊市場,變更部分設備,投資產能提升至30.56萬平方英呎,比原規劃增12.68%。惠州玻纖布因朝5G用途發展, 增加薄布產量,產品組合變更,投資產能從1.17億公尺降為9,060萬公尺。

台化2020年完成寧波10萬噸苯酚廠擴建,年產達40萬噸。2021年將推動寧波25萬噸ABS擴建、擴增年產150萬噸PTA、新建年產20萬噸PIA,皆採用最先進生產技術。PIA新產預定第二季投產,已提前開發中東和俄羅斯等無關稅障礙地區潛在客戶;ABS新產也擬下半年加盟運作。

台化目前在台灣、大陸共三個複合材料廠,合計月產1萬噸,總投資達22億元。其中,台灣新港複合材料廠因開發消費後再生塑膠(PCR)導入生產,聚焦高值回升綠色生產, 一期斥資12億元,二期規劃擴充年產至10萬噸,合計總投資額達20~30億元,至於麥寮、大陸寧波複合材料廠年產各為6萬噸、2.4萬噸。

台化今年PP、PS特殊級產品銷售占比要從四成提高至五成;ABS從三成五推進至四成五;PC產品特殊級銷售占比從20.5%朝30%目標挺進。其中,大陸寧波ABS 廠109年特殊級產品銷售占比27.3%;今年台灣廠ABS特殊級銷售占比從35.3%提高到45.6%,麥寮及新港複材廠擴產,PC/ABS等複合材產量也將增至6,400噸/月以上。

文/彭暄貽