徐佳馨:台商資金回流 是鯊魚還是鮭魚?

在資金帶動下,漲幅難免,可是要複製2008各類產品雨露均霑,並不容易…

日前,立法院三讀通過「境外資金匯回管理運用及課稅條例」,除二階段實質審查外,也對台商從海外匯回資金實施具體規範,報載政府這波推動台商資金回台方案後,目前已有超過4,300億元的資金回台,預估到今年年底回流的資金達到最高峰,可能超過7,000億元,預估到2025年可以達到4兆元。

不過,雖然明定用途不能使用於不動產買賣,必須用於直接或間接實質投資才能享有優惠,還是很多人擔心這波資金大舉回流,會複製2008年的房產炒風,民眾購屋壓力更大。

從客觀面來看,在資金帶動下,漲幅難免,可是要複製2008各類產品雨露均霑,並不容易,原因有三。

其一是目前房價較2008年為高,下一手買方購買力有限的狀況下,想要獲利並不容易,特別是高房價區域,除非有地段等優勢加持,不然難度很高。

其二是實價登錄已上軌道,價格透明下很難有操作空間,特別是一般住宅,量大門檻低,籌碼分散,不容易受到高資產族青睞,最後不過就是流於小額投資者之間的換手和小打小鬧。

其三是房地合一對兩年內短期持有人課徵35-45%超高重稅,大幅侵蝕獲利,在機會成本考量,與房產本身周轉性差的狀況下,投資者興趣缺缺。

可是也不可諱言,不動產對大額資金的吸納,以及能以低資金成本操作槓桿的特性,很難避免資金轉進,特別是商用不動產、如豪宅等高總價產品的購置,由於比價基礎少,進入門檻高,購置理由合情合理,買盤入住也是水到渠成;此外,如此大額資金流入,轉進具有開發價值的土地也不足為奇,如果遇到有心人,確實很容易成為新的標的,想要查到透徹仔細,進而裁罰,並不是一件容易的事。

即使如此,專法還是提供台商一條資金返鄉路,但個別台商的資金運用情況不同,加上台灣多年來也缺乏較多投資管道選擇,很難保證資金流向,打開潘朵拉箱之後,政府如何讓資金「去該去的地方」產生加乘效果與經濟動能,就不僅僅是區區條例可以畢其功於一役的。

資金能載舟也能覆舟,台灣能否有新氣象,也許端看這波,回來的要變成鮭魚還是鯊魚,那考驗的可是執政者有沒有大智慧了。

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徐佳馨

◎現職
住商不動產企劃研究室經理

◎經歷
市場研究專員


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