富蘭克林證券投顧 全球市場回顧與展望

美歐股市

過去一週表現回顧:市場對中美貿易談判抱以樂觀期待抵消全球經濟放緩擔憂,美股震盪收紅

全球經濟前景擔憂籠罩壓低美國公債殖利率且殖利率曲線部份天期倒掛,牽動美股走勢震盪,然而,路透社援引美國官員的說法指出,美中貿易談判討論的所有領域均取得進展,市場對中美最新一輪貿易談判抱以樂觀期待,支撐美股震盪收紅。媒體報導美中貿易協商將有突破性進展,加上法國與中國簽訂15項商業協議,包含300架價值300億歐元的空中巴士飛機,提振市場樂觀情緒。此外,歐洲央行德拉吉表示經濟成長趨緩不代表將陷入衰退,面臨外部需求惡化,若有必要將再度延後升息,並考慮採取措施減輕負利率的衝擊,激勵歐股收紅。

英國下議院對八個脫歐選項進行意向投票,全數遭到否決,預計3/29下議院將針對脫歐協議中的退出協議、分手費、過渡期與愛爾蘭邊境保障措施等內容進行表決,梅伊首相承諾若協議通過願意辭職下台。美歐數據錯綜:美國第四季GDP增速自2.6%下修至2.2%,其中消費支出增速下修至2.5%,下修幅度超過預期,三月達拉斯聯儲製造業新訂單指數跌至兩年多低點,一月標普/凱斯席勒20城市房價指數年增3.58%,為六年來最低增幅,二月新屋開工月減8.7%,創八個月來最大降幅,營建許可下降1.6%至年率129.6萬戶,三月消費者信心指數降至124.1,五個月來第四次下滑,所幸上週初請失業救濟金人數降至21.1萬人之兩個月低點,由於中國進口減少,美國一月貿易逆差自十年新高收窄至511億美元;法國去年第四季經濟成長率終值季增0.3%、符合預期,年增率1.0%、優於原估的0.9%,德國三月IFO企業景氣指數升至99.6、七個月來首度上揚且優於預期的98.5法國三月消費者信心指數升至96、連三個月上揚,惟歐元區三月經濟信心指數連九個月下滑且降至2016年來低點105.5,德國四月GfK消費者信心指數自前月的10.7降至10.4。

未來一週市場展望與觀察指標:經濟數據、國際貿易情勢、英國脫歐

(1)經濟數據:美國二月零售銷售及耐久財訂單,三月ISM製造業及服務業指數,三月非農就業報告(市場預估新增非農就業人數將自前月的2萬人回升至17.5萬人、平均時薪年增率持平於3.4%),聯準會官員談話所透露對經濟或利率前景的看法;歐元區三月Markit採購經理人指數終值、失業率、零售銷售及歐洲央行利率會議紀錄,4/5~6歐盟財長與央行總裁非正式會議。

(2)美中貿易談判進展:美中雙方持續進行貿易談判,接續美國貿易代表萊特海澤及財長努欽於3/28~29訪中,4/3中國國務院副總理劉鶴將訪美進行貿易磋商,留意後續發展。

(3)英國脫歐:3/29下議院將針對脫歐協議中的退出協議、分手費、過渡期與愛爾蘭邊境保障措施等內容進行表決,梅伊首相承諾若協議通過願意辭職下台。若3/29下議院通過協議,英國將於5/22完成相關手續後脫歐,若無法通過協議,4/1下議院可能針對正反兩方差距較小的脫歐選項進行第二次意向投票,期能建立共識,4/12英國需考慮無協議脫歐或是同意在5/23~5/26在國內舉行歐洲議會選舉,並申請更長期間的延遲脫歐,媒體報導歐盟考慮讓英國脫歐延後至2020年3月31日,最多可延後2年。高盛證券(3/28)最新情境預估為: 下議院通過再次修改版脫歐協議的機率為50%,二次公投推翻脫歐決定的機率維持於35%、無協議脫歐機率15%。

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