投資人逢高調節 股票型基金失血

EPFR統計:資金流出多數股票型基金 債券型基金則持續吸金

美中貿易協商進展正面,提振主要股市持續走升,然而今年以來多數股市反彈強勁,投資人逢高調節,多數股票型基金遭資金淨流出、而資金持續流向債市,依據研究機構EPFR統計02/14~02/20基金資金流向顯示,股票型基金遭資金淨流出127億美元,美國股票型基金則遭資金淨流出43億美元,日本股票型基金為資金淨流出11億美元,歐洲股票型基金為資金淨流出39億美元;整體新興市場股票型基金遭資金淨流出5億美元,為今年以來首度資金淨流出。

富蘭克林證券投顧分析,美中貿易協商持續釋出正面發展,加上聯準會維持偏鴿派政策基調,帶動全球股債資產齊揚,預期原定3/1美中休戰期限有機會獲得延長,而三月初中國兩會可望推出新的刺激政策,有助維繫盤面樂觀氛圍,在美股並未出現帶量長黑之前,建議投資人可維持偏多操作,三月中旬之後留意股市可能利多出盡、回歸基本面行情,擔心股市震盪者可先透過側重拉丁美洲的全球債券型基金、新興當地貨幣債券型基金與美國平衡型基金佈局,並留意股市逢回加碼機會。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜‧德賽指出,市場目前預期聯準會下一步行動是降息的想法是錯誤的,因為聯準會一月份的隱忍很大程度上是反映股市現狀,因此預期股市上漲和經濟強勁意味著債券漲勢將難以維持;今年以來美國公債的上漲,替投資人在下半年聯準會進一步釋放收緊政策信號之前,提供賣出或做空公債的機會。

過去一週債券型基金獲資金淨流入46億美元、連續7週資金淨流入,投資等級債券型基金獲資金淨流入23億美元,高收益債券型基金獲資金淨流入5億美元,新興市場債券型基金小幅資金淨流出3千9百萬美元。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可‧哈森泰博指出,美國勞動力市場仍然強勁,薪資和潛在通膨壓力繼續走升,預期聯準會2019年仍將升息,將持續藉由放空美國公債、拉高持債殖利率與降低存續期間之策略來因應美國利率走升風險;並藉由配置高息的新興國家公債,以分享該國較強的政經基本面和貨幣升值機會,尤其如巴西、墨西哥、印度等國通膨減緩,可望締造公債資本利得機會;目前看好國家包括相繼提出親市場改革政策的墨西哥和巴西、政府財政政策嚴謹的印尼與歷經莫迪政府過去數年改革的印度。

亞洲股市外資動向:外資於多數亞股市場買超

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦‧賽加爾指出,受到聯準會態度轉向鴿派、美中貿易談判正面預期等因素激勵,新興市場今年以來大幅彈升、投資情緒樂觀,我們認為新興市場後續仍具表現空間,主要受到以下因素支撐,包含:新興市場與成熟國家經濟成長差距拉大、新興國家匯率低估、政府持續改革、無論本益比或股價淨值比等評價面相較於成熟市場仍大幅折價。

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