美元投資級債 吃降息甜頭

工商時報 呂清郎

資本市場雜音未根除,美國聯準會(Fed)再降息,寬鬆延續下,獲利佳且具高評等的美元投資級債受到資金青睞,統計前五段降息期間,美投資等級債累積正報酬機率100%,持有三個月平均績效達5.69%,持有超過兩年平均績效雙位數,今年來上漲12.84%績效亮眼,成為當前市況的長期布局優選。

瀚亞投資指出,美國和英國失業率保持低位,歐洲失業改善中,許多企業計劃調高薪資,釋出資本市場正面訊息。布局美國高評等公司債,因與股市相關係數低,相對不受貿易衝突干擾,經濟成長尚未衰退下,有利債券孳息,可達分散風險效果;且投資等級債波動度較股票型、債券型低,應是扮演穩定波動不可或缺的資產。

日盛全球高收益債券基金經理人謝奕騰指出,Fed會後聲明暗示12月可能不降息,但景氣放緩與不確定性猶存,降息應尚未終結。美股財報表現好壞參半,未來展望偏樂觀,高收債指數各產業齊揚,貿易戰降溫機率提升,有助美高收債表現,能源財報展望推行撙節支出政策,有利跌深能源債反彈。

群益15年期以上A級美元公司債ETF基金經理人張菁惠認為,美國投資等級公司債具高評等、違約率低優勢,收益水準較公債高,低利環境的收益需求強,可望持續獲市場關注。布局可考慮投資級債ETF介入,除交易便利、投資組合透明優勢,透過一籃子布局,進一步達到風險分散效果。

瀚亞投資強調,稅改和強勁的美國商業和消費活動提振,預期經濟可穩定增長,有利美國企業償債能力。Fed再降息預期,及全球負利率債券量創新高,皆有利投資級債表現。美投資級債為全球不確定性下,相對穩定資產,建議將美元投資等級債納入核心配置,為降低波動的穩定資產組合,具現金需求則可選擇配息級別美元投資級債。

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