油價High不起來 能源股沒勁

中美貿易僵局引起市場出逃風險性資產,致全球股市下跌,加上歐美製造業數據不振,衝擊市場對需求的預期,此外,原油又因美國庫存意外增加,近幾日原油大幅回檔,布蘭特原油期貨下跌至67美元左右,創下3月以來最低收盤價。法人表示,油價若不漲,能源股難抬頭。

雖然市場有續看空油價的聲音,但仍有法人認為,油價即使上檔有壓,但下檔空間有限。

保德信全球資源基金經理人楊博翔認為,油價下檔空間有限的主要原因是,因OPEC領導者沙烏地阿拉伯先前已表態將致力維持平衡油價市場,沙國目標每桶70美元價格,預期若布蘭特原油價格若跌出其目標價格時,沙國將可能減產因應。

但楊博翔也指出,中美貿易戰延續恐衝擊未來全球原油需求,故原油後續上揚空間可能受到影響,因此,料原油將會維持區間震盪,目前原油給予中性看法。

楊博翔和富蘭克林投顧等法人皆表示,未來影響油價走勢者有幾大變數:

  1. 中美貿易戰的進展
  2. 中東地緣政治發展
  3. 產油國產量與OPEC下半年減產情形
  4. 美元走勢等等這些因素未來都將左右原油價格表現。

至於法人對於油價預估值,在多空因素交錯影響下,預估西德州原油2019年區間至每桶50~65美元之間。而EIA反映2019年油市供給面趨緊且全球供給中斷風險增加下,5月份報告再度上調布蘭特2019預估平均油價至每桶70美元、2020年平均預估值是67美元,此較4月預測值增加5美元。富蘭克林投顧指出,由於美國與俄羅斯在第三季產能者可能增加,預期布蘭特油價將走跌、今年第三季布蘭特平均油價來到每桶65.5美元。

元大實質多重資產基金研究團隊表示,美國雖堅持針對伊朗進行制裁,但美國原油庫存攀高抵銷供需吃緊擔憂,加上需求前景展望遭到下修,油價跌破年線支撐,油價一跌破支撐之後,也將促使資金自能源股出走。


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