避險資金轉進 債券基金8月績效更勝股票基金

8月份利空頻傳包括中美關係再升溫,人民幣貶至11年半來新低,英國有硬脫疑慮,阿根廷總統於初選意外落後,無人機攻擊沙國油田等等,使避險資金轉進固定收益資產,因此,美債逆勢上揚,普遍債券基金均呈現漲勢。

根據統計,經金管會期局核備的241檔債券型基金平均上漲1%左右,債券基金中,表現最佳的類別是美國政府債券基金平均月漲幅3.24%,其次是美國美元平衡混合基金的2.69%,第三名是全球債券基金1.96%,至於台灣投資人最愛投資的各類型高收益債基金月報酬率約落在1.35%~0.33%之間,反倒是新興市場債基金、亞債基金月報酬率較差強人意。

目前總經環境對固定收益基金較有利,包括8月美國Markit製造業採購經理人指數(PMI)在近10年來首度跌落50之下,歐元區製造業PMI則連續第8個月陷入萎縮,加上美國10年及2年期公債殖利率曲線數度出現倒掛,均暗示經濟有下行隱憂。

富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理團隊評估美國長天期公債價格已被高估,殖利率水準已過度反應經濟可能衰退風險,目前透過利率交換合約締造如放空美國公債的效果,將美元殖利率上揚風險轉化為利基,同時降低因配置當地公債而伴隨的印度盧比、韓元、墨西哥披索部位,以降低整體新興國家貨幣曝險,搭配放空極低利率的澳幣及歐元,對剩餘新興國家貨幣部位做替代性避險,並適量布局新興國家當地資產,分享市場轉多行情。

短線市場波動加劇更彰顯分散配置的重要性,考量目前千禧世代的就業狀況良好有利其還款能力,美國房貸證券與國際關稅紛爭的關聯程度較低,法人建議酌量配置美國房市抵押債券,有助降低關稅紛爭時期整體投資組合的波動度,另外透過加碼美國高收益債及貸款,同時掌握爭取收益與控制風險的兩大目標。工商基金通 投資理財第一選擇


延伸閱讀

三大主要債券 獲資金關愛

陶冬:德國30年公債首見「負利率」 債券牛市來了!

印央行定調寬鬆 印度債券基金展望樂觀

你可能還喜歡