花旗:2019股優於債,仍未遭熊襲

面對市場各項高度波動因素,花旗集團研判,2019年多頭續航,股優於債,對市場應抱持審慎樂觀態度,並傳授1234投資要訣,掌握投資切入點。

花旗銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞表示,近期全球股市雖震盪未歇,但根據花旗熊市指標評估,目前18項熊市指標中僅3項示警,相對於2000年高達17.5項示警與2007年13項示警,顯示股市仍未有步入熊市危機。建議投資人採1234要訣,即投資人不妨從「一機構」、「二市場」、「三觀察」、「四機會」四個方向分析市場。

一、機構:各國中央銀行態度:從美國整體及核心消費者物價指數觀察,截至8月整體消費者物價指數為2.5%(未經調整),對比50年平均值4.0%仍處低檔,顯示美國經濟健康無通膨問題,預期聯準會在2019年將延續升息腳步。但日本、歐洲央行仍持續貨幣寬鬆政策,推估全球通膨在2019年依然溫和,維持在2.8%水準。

二、市場:聚焦美中兩大經濟體發展。美國11月失業率保持在3.7%,是1969年12月以來最低水平,薪資增幅3.1%,則為2009年以來最高值;中國方面則預估2019年GDP成長6%~6.5%,中國債務占GDP的250%~270%,其中僅有13%~15%是外債,中國總體情況不至於太差。

三、觀察:美國10年期與2年期公債利率是否倒掛?中美貿易戰局勢?歐洲地緣政治發展?是三個需要留意觀察指標。其中12月初美國10年期公債利率較2年期高出0.12%,殖利率倒掛現象一般被視為是經濟邁入衰退先行指標,惟還不至於反轉,且反轉後平均還需要14個月才步入衰退,因此,目前還不用過度反應。

四、機會:科技股、亞洲市場機會點浮現;合理配置固定收益、分散風險為不二法門。

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