南美|阿根廷債務危機暫解

凱投宏觀經濟師桑哈尼認為,

阿國就算跟國際貨幣基金(IMF)就債務談判達成協定,

也無法在2030年前避免另一次債務危機。

阿根廷6月22日宣布,跟國際主要債權國組成非正式組織「巴黎俱樂部」(Paris Club)達成明年首季底前,分兩次支付已到期但仍未償還24億美元的債務協定,避免進一步陷入債務違約困境。專家認為這有助阿國跟國際貨幣基金(IMF)進行債務談判。

根據協定,阿國在7月底前先償還4.3億美元,其餘款項在明年3月底前清還給包括美國、英國、德國和日本等16個債權國。

阿國經濟部長古茲曼(Martin Guzman)說,經過具建設性的談判,彼此達成「理解」,稱協定給阿國更有保證的「還款期限」,進行更永久性的債務重整。

他指出,潛在違約風險會給阿國帶來負面影響,令經濟生產不穩定、不明確和難以預料等衝擊,強調在全球新冠疫情下,會對已陷入衰退的阿國經濟造成異常嚴重的破壞。

古茲曼坦承,巴黎俱樂部把還款最後寬限期延長至明年3月底,讓阿國更能專心跟IMF進行450億美元的債務談判。阿國準備7月在義大利舉行20國集團(G20)財長會議期間,跟IMF代表進行面對面談判。

法國、西班牙與葡萄牙等一直支持阿國總統費南德茲(Alberto Fernandez)繼續跟IMF進行債務談判。費氏3月底表示阿國所欠的IMF債務,若按原來條件就恐怕「無法償還」。

巴黎俱樂部給喘息空間

阿國2018年因嚴重經濟危機,IMF向其提供為期三年、金額乃歷來最高的570億美元貸款紓困。

阿國經歷三年衰退並在去年爆發史上第九次主權債務違約,已無法從國際債市籌措資金,今年內還有幾筆債務快到期,進行債務談判是當務之急。

阿國與巴黎俱樂部達成協定,讓債務延後至明年3月償還,避免阿國經濟在7月面臨破壞性的債務違約,並暫時得到喘息空間。阿國承諾會跟IMF在明年3月底達成修改還款期限協定。

儘管阿國從現在到明年初要陸續償還IMF約85億美元債務,但專家認為跟巴黎俱樂部達成協定後,會消除外界對阿國無法跟IMF達成協定的恐懼。

巴黎俱樂部成員包括美國、德國、巴西和日本,也同時為IMF成員國。專家認為能跟巴黎俱樂部達成協定,就是阿國向IMF爭取延後償還債務談判的關鍵。IMF在6月24日對阿國與巴黎俱樂部達成協定表示歡迎。

皮爾龐特證券(Amherst Pierpont)固定收益策略師摩丹(Siobahn Morden)認為,目前IMF交易風險接近零。因為巴黎俱樂部給阿國喘息空間,讓IMF與阿國的談判延長至阿國11月國會中期選舉之後。

還款日延後也難解危機

凱投宏觀(Capital Economics)拉丁美洲區經濟師桑哈尼(Nikhil Sanghani)預期,阿國與IMF將在未來12個月討論出新協定。但即使阿國與IMF達成協定,也不足以讓阿國在2030年底前,擺脫另一次債務危機。

敵視自由市場而傾向保護主義的費南德茲在2019年贏得總統大選,嚴重打擊市場信心,而令阿國股匯債市隨即崩盤,資金外逃和阿國貨幣披索重貶,讓阿國接下來想盡辦法解決其外債危機。

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“We doubt that this would be enough to steer Argentina away from another crisis later this decade”,Capital Economics economist Nikhil Sanghani said.

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