多空循環周而復始 台股三次空頭市場的最低點

◎工商書房2021年度財經好書入選

多頭市場時間長,空頭市場時間短,台股每次循環皆是如此。歷經空頭市場的洗禮之後,僥倖存活的投資人才能從小學生的階段,在股票市場中逐漸長大成人。

從1987年1月至2021年7月的三十四年間,台股從1987年1月的1,039點走到2021年7月的18,034點,總共經歷了四次循環,其中台股的第四次循環仍未走完,說明於下。

多頭走完之後就是空頭,這是股價循環的力量。

第一次循環

從1987年1月到1990年10月,共三年十個月。

● 多頭五波段
第一波從1,039點(1987年1月)上漲到4,796點(1987年10月),第二波從4,796點(1987年10月)回檔到2,241點(1987年12月),第三波從2,241點(1987年12月)上漲到8,813點(1988年9月),第四波從8,813點(1988年9月)回檔到4,645點(1989年1月),第五波從第4,645點(1989年1月)上漲到12,682點(1990年2月)。

● 空頭三波段
第六波從12,682點(1990年2月)下跌到4,450點(1990年7月),第七波從4,450點(1990年7月)反彈到5,825點(1990年8月),第八波從5,825點(1990年8月)下跌到1990年10月的2,485點。

第二次循環

從1990年10月到2001年9月,共十一年。

● 多頭五波段
第一波從2,485點(1990年10月)上漲到6,365點(1991年5月),第二波從6,365點(1991年5月)回檔到3,098點(1993年1月),第三波從3,098點(1993年1月)上漲到7,228點(1994年10月),第四波從7,228點(1994年10月)回檔到4,474點(1995年8月),第五波從4,474點(1995年8月)上漲到10,256點(1997年8月)。

● 空頭三波段
第六波從10,256點(1997年8月)下跌到5,422點(1999年2月),第七波從5,422點(1999年2月)反彈到10,393點(2000年2月),第八波從10,393點(2000年2月)下跌到2001年9月的3,411點。
第八波從10,393點下跌到3,411點,是走A、B、C三波的下跌,A波是10,393下跌到4,555點,B波是從4,555點反彈到6,198點,C波是從6,198點下跌到3,411點。

第三次循環

從2001年9月到2008年11月,共七年三個月。

● 多頭五波段
第一波從3,411點(2001年9月)上漲到6,484點(2002年4月),第二波從6,484點(2002年4月)回檔到3,845點(2002年10月),第三波從3,845點(2002年10月)上漲到7,135點(2004年3月),第四波從7,135點(2004年3月)回檔到5,255點(2004年8月),第五波從5,255點(2004年8月)上漲到9,859點(2007年10月)。

● 空頭三波段
第六波從9,859點(2007年10月)下跌到7,384點(2008年1月),第七波是從7,384點(2008年1月)反彈到9,309點(2008年5月),第八波是從9,309點(2008年5月)下跌到3,955點(2008年11月)。

第四次循環

從2008年11月到2021年7月,共十二年九個月,似乎已經走出難得一見的天九波。此次多頭打破了台股三十四年間多頭僅走五波段的慣例,因月線走九波段的多頭極為罕見,故稱之為天九波。

● 多頭九波段
第一波從3,955點(2008年11月)上漲到9,220點(2011年2月),第二波從9,220點(2011年2月)回檔到6,609點(2011年12月),第三波從6,609點(2011年12月)上漲到10,014點(2015年4月),第四波從10,014點(2015年4月)回檔到7,203點(2015年8月),第五波從7,203點上漲到11,270點(2018年1月),第六波從11,270點回檔到9,319點(2019年1月),第七波從9,319點(2019年1月)上漲到12,197點(2020年1月),第八波從12,197點(2020年1月)回檔到8,523點(2020年3月),第九波從8,523點(2020年3月)上漲到18,034點(2021年7月)。

從上圖可以很明顯地看出來,空頭市場的最低點分別出現在:
一、1990年10月的2,485點(第一次循環)。
二、2001年9月的3,411點(第二次循環)。
三、2008年11月的3,955點(第三次循環)。

台股第一次循環的起漲點位在1987年1,039點,在此之前台股走盤的走勢究竟如何呢?請參閱江瑞凱所著《波浪理論解析》第九章〈台灣股市的波浪劃分〉。

台股第四次循環在2021年會出現空頭市場嗎?目前還看不出來,我們僅從月K線中明顯地看出來,多頭已經走完了九波;還有,從2008年算到2021年,正好是費波南希係數滿足的十三年,而且股價均已來到高檔,這一點要特別留意。處在這個明顯的高檔位置,若是大抄底,我主張出清持股;若是小抄底,切記降低持股至三成,短進短出,嚴設停損停利。

(買股票還是過客心態嗎? 謙卑地向大股東學習)

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(本文摘自郭泰著《抄底大師鍊金絕學:股市磨劍30年的12堂高手課》,遠流出版提供)


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