你就是籃子裡最大的那顆蛋!投資組合必須分散風險

編按:2018年生技股股王跌落神壇,很多投資人不僅賠光積蓄,還落得負債累累的下場,這都是因為忽略了分散風險的重要性。怎樣做才能做到分散風險?不妨聽聽《華爾街日報》專欄作家傑森•茲威格的看法。

別把雞蛋放在同一個籃子裡,再看它整籃碎掉

俗話說:「別把雞蛋放在同一個籃子裡」,請記得,你也是其中一顆蛋,而且你是你的投資組合中最重要的資產,經濟學家稱之為「人力資本」,其重要性不亞於諸如股票、債券、基金等金融資本。

1999年到2000年初,數百個科技業人士寄信來嘲笑我,因為我在專欄中警告他們不要投資自己的公司,也不要投資科技產業。他們很多人都把工作、退休金、工作獎金、股票投資、房屋價值,甚至是孩子的教育品質,與飛快成長的科技業緊緊相連。最後,許多人損失了80%到90%的財富。

2006年至2008年間,我從石油業人士身上,也看到同樣的案例。看著油價飆漲到一桶150美元,這些人把所有財富都投入他們最熟悉的產業,但是到最後,卻都落得血本無歸的下場。

他們都犯了相同的致命錯誤:那就是把金融資本裝進已塞滿人力資本的籃子裡。因此到最後,兩者就會一起破裂。 

2招教你,降低人力資本風險

那麼,該怎麼做才能降低風險呢?

首先,如果你覺得一定要投資自家公司的股票,那就不要讓持股比例超過投資組合的10%。同時也要抗拒誘惑,不買進與你任職產業有關的產業基金。記住:你的人力資本已經暴露在所任職產業的風險之中,就沒有必要把金融資本也放進去冒險。

再來,是買進可能會傷害你那擺放雞蛋的籃子的投資。舉例來說,如果你任職於塑膠製造業,那你可以用一小部分的資金購入能源股。如此一來,若油價上漲,傷及你的人力資本,你的金融資本則會成長。因高油價而受到損傷的工作穩定性,就可以用能源股的成長稍微彌補。

自我檢測,你的投資組合是否具有流動性

理想的投資組合應同時具有「穩定」和「流動」的特性,也就是,既要有不會消失市場價值的資產(穩定),也要能隨時能將之換成現金,且不會損失太多(流動性)。

雷曼兄弟於2008年九月倒閉時,證券業有數兆美元無法進行交易;有些名聲顯赫的證券,信用評等為AAA,亦有高達數十億美元的資金無法兌現。那些美國頂尖的公司突然發現,沒有人願意貸款給他們,即使只借24小時也借不到。

流動性,就是避免財富蒸發的唯一辦法,近年來的金融危機就給了我們一個寶貴教訓:無論一筆投資(看似)多有價值,當你想將之兌現,它卻不具流動性,那這筆投資就一點實際的價值也沒有。

因此,你應該將自己的資產列出來,一一檢視。把部分資金用於不具流動性的資產,並沒有什麼錯,長期下來,這種資產的報酬都會比較高,但你一定要隨時在投資組合中,儲存一部分流動的水庫。反之,如果你大多數的資產都頗具流動性,則你該考慮的是投入較不穩定的投資,風險稍微有點高也不是問題(流動性較差的資產,通常報酬也比較高)。

    如此一來,當突發狀況發生時,就能確保自己的人力資本和金融資本不會同時垮掉。

當代財經大師的守錢致富課:22堂課教你戰勝市場、騙子和你自己

(本文作者傑森.茲威格,摘自《當代財經大師的守錢致富課:22堂課教你戰勝市場、騙子和你自己》,樂金文化提供)


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