處女座巴菲特 教你精準投資理財

處女座之形徽以一個少女秀髮為形,象徵著完美主義。

處女座細心又謹慎,理性有條理,事事力求有始有終,經常被認為龜毛又有潔癖,是個完美主義者。從外表來看,處女座個性安靜又沉默,頗為低調內向,然而本質上對人對己都頗為嚴格,重視秩序及規矩,處事不輕易妥協。他們肯定知識的寶貴,也願意去搜集資訊並加以歸納及分析,頗適合擔任軍師角色。

細心敏銳的處女座孕育了一個名為華倫.巴菲特(Warren Bu_ett)的創業家,他打造了波克夏.海瑟威(Berkshire Hathaway),教會人們正確的投資理財觀念。

華倫.巴菲特的創業故事
簡介:波克夏.海瑟威創辦人
生日:1930年8月30日(處女座)

1930年,華倫.巴菲特出生於美國奧馬哈(Omaha)市,他的家庭頗為富裕,父親是兩任美國國會議員,同時是位成功的商人。祖父則在奧馬哈市經營一家雜貨店。兒時的巴菲特在人際關係上非常沒有自信,甚至有些社交障礙,比起交朋友,他更熱愛數字及賺錢。

巴菲特六歲時,開始向經營超市的爺爺批貨,挨家挨戶賣起了口香糖。一位女性曾希望他能拆封單賣一片口香糖給她,巴菲特卻不假思索地拒絕了,因為當時的他,已經懂得考慮剩下四片口香糖滯銷的風險性。

之後他曾在高爾夫球場撿球轉手販售,也在課餘時間做報童,甚至將彈珠機出租給理髮店的老闆等,可以說兒時的巴菲特,腦袋已經裝滿了不少賺錢的點子。

十二歲那年,巴菲特在圖書館借了一本名為《一千種賺到一千元方法》(One Thousand Ways to Make $1000)的書,書中提到美國的財富機會正在敞開,但是如果不開始去掙錢就永遠掙不到,這也開啟了巴菲特想賺更多錢的念頭。

當時的巴菲特靠著幾年來販售口香糖及可樂等,存到了他第一筆積蓄120美元。於是巴菲特將這筆錢透過父親,以每股38.25美元的價格,買進了他人生中的第一張股票。

結果這張股票一路跌到27美元,巴菲特第一次感受到投資的風險及壓力。幸好股票後來回升到40美元,巴菲特見狀迫不及待地獲利了結,沒想到它又一路漲到202美元。

在這次的投資中,巴菲特學到了三件事:第一,不應該過於重視股票的浮動價格;第二,不應該未經思考眼見些微損失就衝動下判斷;第三,因為投資的不確定性太高了,如果不確定性高就不要隨便與他人合夥。

1947年,巴菲特進入賓夕法尼亞大學專攻財務管理,兩年後,他對於這些理論感到厭倦,轉入哥倫比亞大學金融系,拜師於知名經濟學家班傑明.葛拉漢(Benjamin Graham)門下,葛拉漢主張投資須分析企業的資產及未來前景,指出最明智的投資是看到企業的本質。巴菲特在師長的耳濡目染之下,奠定其投資的風格與基礎。

1951年,巴菲特學成畢業後,他已經完全沉迷於投資的世界了,這時候巴菲特的資產來到了2萬美元,並仍在持續累積。到了1955 年,他的資產已經成長到17 萬美元,他開始發揮偵探辦案的精神,抽絲剝繭地研究他感興趣的公司; 他會翻出該公司所有的資料,並試著從市場中找到那些股價低於公司價值的股票,再親自去拜訪了解這家公司。

當時巴菲特在美國麻州找到名為Union Street Railway 的公司,他分析後認為,該公司的股票應該有60 美元價值, 但當時股價只有30 至35 美元,於是他立刻從紐約開車到麻州拜訪,隨後大量買進這家公司的股票。最後證明巴菲特壓對寶,Union Street Railway 的股價後來整整翻了一倍。

1962 年,巴菲特與合夥人共同成立了巴菲特聯合有限公司(Bu_ett Associates, Ltd.),並收購了波克夏.海瑟威, 到了1964 年,他所掌管的資金已高達2200 萬美元。過了兩年,美國股市一飛沖天來到了歷史高點,所有投資人都樂壞了,只有巴菲特開心不起來,因為他發現已經很難在市場中找到符合他投資標準的便宜股票,這讓巴菲特感到很不安。

1968 年,巴菲特主掌的股票增值了59%,遠遠高於當時道瓊指數的9%,掌管的資金更已超過上億美元,就在這個人人為股市瘋狂的時刻,巴菲特卻忽然宣布解散巴菲特聯合有限公司,並清算其股票。神奇的是,就在他清算的隔年,美國股災降臨,所有股票應聲下跌逾50%,整個股市哀鴻遍野,加上長期的通貨膨脹和低所得成長,讓美國經濟進入了停滯期。此時巴菲特卻暗暗期待著,因為他發現他又能夠在市場上,找到許多符合他投資標準的股票了。

巴菲特以其精準的投資判斷,持續累積財富,之後他花大把的資金買入《華盛頓郵報》股票,而隨著巴菲特的投入,《華盛頓郵報》每年都有平均35% 的成長。1980 年, 他用1.2 億美元買進每股10.96 美元的可口可樂股票,到了1985 年,可口可樂的股價已經翻了五倍來到51.5 美元。1992 年他又以74 美元的價格買下通用動力的股票,在同年年底,這支股票漲到了113 美元。

巴菲特睿智的眼光,將投資視為經營企業,迅速創造了龐大的資產價值;他也一直倡導正確的投資觀念,有人稱他為「奧馬哈的先知」,也有人直接叫他「股神」。

不過,巴菲特認為,「我能擁有這些財富,這個社會才是最大的功臣;因為有這樣的投資環境,才能締造今日的結果。」2006 年,巴菲特宣布捐出高達370 億美元的財產給慈善公益組織,為當時史上最高額捐款。他不但是一個偉大的投資家,更是一個偉大的慈善家。

策略 「投資策略」

在股市的投資上,可概分為「技術分析」、「價值投資」和「指數型投資」等幾種策略。巴菲特則是價值投資的信奉者,用值得的價格,買進值得投資的公司,獲取值得的報酬。

巴菲特認為一個睿智的投資者,應該用合理的價格買進好公司,而不是用便宜的價格買進爛公司。要看透企業的本質及未來,而非純粹短期套利,只需要思考兩件事:什麼公司值得買?用什麼價格買? 

有趣的是,身為「價值投資」者,他卻建議一般投資者選擇管理費很低的「指數型投資」就好,他甚至曾經和一家基金管理公司定下「十年賭約」。當時巴菲特認為只要選擇一支S&P500(標普500)的「指數型投資」,就能打敗專業投顧公司精選的任五支基金。

十年結果出爐後,巴菲特指定的指數型基金報酬率高達125.8%,而專業基金公司選出的五支基金中,報酬率最高的一支為87.7%,最低的僅有2.8%,證明巴菲特的建議絕非只是大放厥詞。

但是,他自己採取「價值投資」,卻建議別人採取「指數型投資」,這又是為什麼? 

正因為巴菲特認為,每個人所掌握的資金、資源、資訊及風險承受度皆不盡相同,自己的投資方法除了需要大量分析能力之外,每一位投資人也並非都擁有跟自己相同的資金和資源。因此「指數型投資」就成了相對穩健的建議。

他說投資就像滾雪球,你只要找到較濕的雪,和一段長坡道,雪球就會愈滾愈大,而這個雪球和坡道,每個人所找到的不盡相同,因此重要的是,找出最適合自己的投資策略。

圖/真文化提供
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(本文摘自紀坪著《改變世界的12星座大創業家:全球大品牌的創業故事、管理理念和行銷策略》,真文化提供)


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