肥羊炒股術 5步驟篩出可以炒的股票

炒股靠的不只是技巧,心態也很重要。技巧正確,炒股才能夠賺到錢;心態正確,炒股才不會賠錢。目前臉書(Facebook)上「股市肥羊」社團有許多粉絲都已經消失了,因為他們覺得本肥羊推薦的股票不會漲,這就是滿腦子只想發財的錯誤心態。

有些粉絲則是一直在等低點,等到現在還沒買股票,不知道到底在等啥?還有粉絲在等本肥羊推薦第3檔股票,他可能得等5 年以上吧!本肥羊1,000 萬元富邦金(2881)的目標,還差700 萬元。完成之日,遙遙無期啊!心態正確,才能學會肥羊炒股術;心態錯誤,絕不可能學會肥羊炒股術。

選股策略》5步驟篩出可以炒的股票

肥羊炒股術實際上該怎麼做呢?主要可以分成5步驟:

步驟1》從元大台灣50(0050)成分股中挑股票

我們借用元大投信的智慧,直接從0050的成分股中挑選股票,不要因此就誤會本肥羊腦袋比元大投信差,這不是誤會,而是事實。本肥羊腦袋原本就比元大投信差,沒啥好否認的,如果想要比巨人更加偉大,最好的方法,就是踩在巨人的頭上。

0050的50檔股票如下(註1):台積電(2330)、聯發科(2454)、鴻海(2317)、台達電(2308)、聯電(2303)、台塑(1301)、中華電(2412)、南亞(1303)、中信金(2891)、大立光(3008)、國泰金(2882)、富邦金(2881)、兆豐金(2886)、統一(1216)、玉山金(2884)、中鋼(2002)、台化(1326)、日月光投控(3711)、元大金(2885)、台泥(1101)、第一金(2892)、和泰車(2207)、國巨(2327)、廣達(2382)、中租-KY(5871)、合庫金(5880)、瑞昱(2379)、華碩(2357)、華南金(2880)、台灣大(3045)、統一超(2912)、可成(2474)、台新金(2887)、矽力-KY(6415)、和碩(4938)、上海商銀(5876)、研華(2395)、台塑化(6505)、開發金(2883)、永豐金(2890)、彰銀(2801)、遠東新(1402)、光寶科(2301)、亞泥(1102)、遠傳(4904)、豐泰(9910)、正新(2105)、台灣高鐵(2633)、南亞科(2408)、緯穎(6669)。

步驟2》淘汰電子股、高科技股和KY股

找出0050成分股後,接著就可以把電子股、高科技股和KY 股(註2)刪除。電子股和高科技股剔除的原因在於獲利不穩定,2020年年底台積電之所以最受歡迎,單純是因為公司2020年前3季獲利成長63.6%。你覺得台積電以後每年都能成長63.6% 嗎?根本不可能啦!又何必以高價追逐1 檔無法持續成長的股票呢?而KY股的問題是三不五時就會倒閉,例如凱羿-KY(2939),自2020 年11月30日起,公司股票打入全額交割。

雖然我知道不是所有的KY股都是垃圾,但我就是把所有的KY股全部當成垃圾,我沒有特定針對哪檔KY股,所以不用太過激動。一竿子打翻一船人,是本肥羊的習慣。

我們將0050成分股中的電子股、高科技股和KY股踢掉以後,得到:台塑、中華電、南亞、中信金、國泰金、富邦金、統一、兆豐金、玉山金、中鋼、台化、元大金、和泰車、第一金、台泥、合庫金、華南金、台灣大、統一超、台新金、上海商銀、台塑化、開發金、永豐金、彰銀、遠東新、亞泥、遠傳、豐泰、正新、台灣高鐵。

步驟3》剔除上市時間短、現金殖利率過低、本益比過高、稅後盈餘下降和5年內出現虧損的公司

剔除電子股、高科技股和KY股後還沒完,還需要進一步淘汰「上市不到5 年」、「現金殖利率低於4%」、「本益比高於15倍」、「稅後盈餘下降超過20%」、「5年內出現虧損或幾乎虧損」的公司,原因如下:上市不到5年的公司,無法依據過去的歷史,來計算公司未來的發展,這樣會讓本肥羊的預估出現重大錯誤。本肥羊從不參加新上市股票的抽籤,就算新股上市一定會漲,也不買,堅持只碰懂的東西,不懂就不碰。

現金殖利率(計算公式:現金股利÷股價×100%)太低的公司,一旦股價崩潰後,難以靠現金股利回本。假設有人在2020年11月17日,用500元買進台積電,之後台積電一路下跌,最後倒閉;若台積電1 年的現金股利為10元,這個人必須領50年的台積電現金股利才能回本,天知道台積電能不能撐到2070 年啊?

有人問:「為何會從『現金股利低於每股盈餘(EPS)50%』的標準改為『現金殖利率低於4%』呢?有什麼特別原因嗎?」因為中信金和富邦金達不到「現金股利高於每股盈餘50%」的標準。標準達不到,就只好修改標準囉!照台灣現金殖利率愈來愈低的趨勢來看,也許以後也會廢棄「現金殖利率低於4%」的標準,改為「現金殖利率低於3%」。

時代在變化,標準也在變化,你總不能制定一個標準,然後淘汰掉所有的公司吧!總之,2021年的標準就是「現金殖利率低於4%」。

公司的本益比(計算公式:公司股價÷每股盈餘)太高,表示這家公司股價不合理。這也是玉山金之所以在2020年表現不佳最主要的原因,本益比墊太高了,富邦金在2020年的股價表現都還比較好。

稅後盈餘衰退太多,表示公司經營狀況出問題。例如華南金旗下的華南永昌證券,因為「高點做多、低點放空」,導致2020年第1季虧損47億元,如此明顯有問題的控盤技術,已失去競爭力。虧損的公司其實就不能買,例如台塑化2020 年前3 季虧損29 億元,就是直接淘汰了。

將上述公司剔除後,得到:中信金、國泰金、富邦金、兆豐金、第一金、台泥、台新金。

步驟4》增加遭受到災難打擊的股票

剔除掉壞股票之後,還必須把被誤殺的股票撿回來,也就是要撈回「遭受到災難打擊的股票」。但能夠被撈回的股票必須符合下述3個定義:

①公司遭受的災難必須是全面性的:例如市場崩盤造成銀行呆帳大幅度增加,這點在2020 年的金融股身上,幾乎都能看到。
②公司遭受的災難必須是可回復性的:也就是說,公司不會因為這一次的災難而垮掉,其實只要公司規模夠大,就不會垮掉。
③公司必須是有競爭力的:別人都沒啥損失,就你公司賠最多錢。像華南金這樣,只有自己賠大錢,其他銀行只賠小錢,就不行了。

原則上,災難選股應該再加上受到2020年受到打擊的台塑、南亞、台化和台塑化。但考慮到這幾家被災難打擊得有點誇張,像是台塑2020年前3季稅後盈餘衰退72.7%,台塑化前3季甚至出現虧損⋯⋯。石化業不知何年何月才能恢復元氣?也許會像鋼鐵業一樣,無法恢復元氣(中鋼從2011年起,獲利就疲軟不振,長達9年的時間,這就是我賣光中鋼的原因)。因此,本次的災難選股,沒有任何1檔股票入選。

記住一件事情,我們是挑選小災難,而不是大災難。永遠不要挑家經營有問題的公司,來進行長期投資。

註1:取自2020年12月成分股,0050 成分股變動雖不大,但仍會定期微幅調整。
註2:KY股是指在開曼群島(The Cayman Islands)註冊,並以境外公司名義回台灣掛牌上市的股票。

(推薦閱讀:股市名嘴賣弄專業術語 機會成本不適用股市)

崩盤照買的股市肥羊心理學

(本文摘自翁建原著《崩盤照買的股市肥羊心理學》,Smart智富提供)


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