價格跌了 懂投資的有錢人就笑了

行動計畫有其風險與成本。但它遠低於安逸的不作為所帶來的長期風險與成本。
—約翰.甘迺迪(John F. Kennedy)

我所知道的最佳投資策略是非常違反直覺、非常顛覆常理、很瘋狂的投資思考方式,因此幾乎沒有一個採用這種策略的人,會想方設法去解釋這個策略。它一點都不難做到,但卻很難解釋清楚。它聽起來就是很……不可能。但聰明的投資者一直在運用這種策略,而且,老兄,它真的很管用!我的意思是它真的很有效。它帶來的是「我可以在我的餘生,做任何我想做的事情」這類成果。它非常有效,是世界上最優秀、最有錢的投資者們投資成功的祕密。真的。

我知道這聽起來很像炒作,但說實話,這個策略的有效性再怎麼誇大也不過分。世界上最有錢的那些人,確實是根據這個策略致富的,包含富比世(Forbes)全球富豪榜上的許多人。例如,全球富豪榜排名第三名的是卡洛斯.斯利姆.赫魯(Carlos Slim Helu),他是墨西哥電信企業家,身價350 億美元,目前正使用這個策略買進便宜的媒體、能源,以及零售資產,其中包含《紐約時報》。第八名是印度的拉克希米.米塔爾(Lakshmi Mittal),他創造了190 億美元的財富,目前正經營全球最大的鋼鐵公司阿塞洛米塔爾(ArcelorMittal)。1990 年代柏林圍牆倒塌後,他利用這個策略在東歐建立起阿塞洛米塔爾。第15 名是法國的貝爾納.阿爾諾(Bernard Arnault),他用這個策略收購了迪奧(Christian Dior),累積了160億美元的財富。第16名的是中國的李嘉誠,他用這個策略收購了能源、銀行,以及公用事業公司,累積到160億美元的財富。查理斯.科克(Charles Koch)與大衛.科克(David Koch)分別以140億美元的財富,排名在第19 名,他們利用這個策略建立了科氏工集團(Koch Industries)—美國最大的私人持股公司之一。德國的麥可.奧托(Michael Otto)排名第23 名,他趁著美國市場低迷之際,使用這個策略收購了美國的購物中心。唐諾.布倫(Donald Bren)排名第26名。他利用此策略成為爾灣公司(Irvine Company)的獨資擁有者,累積到120億美元的財富。爾灣公司是加州最大的建築公司之一,也是橘郡(Orange County)約1/5 土地的土地開發商(譯註:上述列舉的數據為2009年的富比世全球富豪榜)。

利用這個策略變得超級有錢的富豪名單可以一直列下去,但這個名單如果不提全球第二有錢,同時也是世界上最優秀的投資者巴菲特,就不算完整。他利用了這個投資策略,累積了他的巨額財富,並提高了他在美國運通(American Express)、華盛頓郵報(Washington Post)、GEICO,以及可口可樂(Coca-Cola)等公司的持股與年化報酬率。

這個策略也是許多較小筆的財富的累積基礎,包括我的。事實上,我前面提到的任何一位富豪都會同意,如果你是一位小散戶,使用這種策略會容易多了。這個策略的使用對大戶投資者來說,其實是非常劣勢的。巴菲特曾說:「任何宣稱規模不會影響投資表現的人,都在賣股票。我曾達成的最高報酬率是在1950 年代。當時我痛宰道瓊工業平均指數。你應該看看那些數字的。不過,當時我投資的金額很少。資金不多是極大的結構性優勢。」

我運用這個策略買進生物科學、軟體,以及其他私人公司的股票,為自己創造財富。如果你能重視這個策略,而且願意做點有趣的事,很快的,你會發現這個不可思議的策略,也能成為你創造大量財富的基礎。

囤股:在低價的時候,買進你看好的好公司

我將這個驚人的策略稱為「囤股」……就如同「貯藏」、「累積」、「收集」。它的意思就和它字面上的意思一樣—囤股,就是囤積股票。不過,不是囤積任何價格下的任何股票。囤股的本質是找到一間你會樂意擁有其全部股份的公司,然後希望其股票價格下降,好讓你盡可能以愈低愈好的價格,去「貯藏」、「累積」,以及「收集」。我知道聽起來也許很怪。但是我得重申,我前面列出的所有富豪,與富比世全球富豪榜上的其他許多人,他們都是在囤積公司的人(請注意:當你讀到此內容時,這個名單可能已經變了,但不變的是,這些人財富積累策略背後的故事)。

買公司,不是買股票

「買公司,不是買股票」是我第一本書裡的一個章節標題。這個思考方式非常關鍵,我再怎麼重申都不嫌多:你絕不能再認為,投資股票跟買公司這兩者是有差別的。買一間公司就等同於,買這間公司的股票。如果你買進公司所有股份的一部分,你就是部分擁有者。如果你買下所有的股份,你就擁有整間公司。這個過程和買進一間公司的公開發行股票,是沒有差別的。只要你認為持有公開發行的股票,跟擁有一間公司的一部分是不一樣的,你就永遠無法理解並執行囤股策略。一般投資者在其持有的股票價格下跌時會不開心,因為他不了解股票所代表的是公司的真正價值。不過,那也是因為一般的股票投資者,根本就不是投資者。他們不懂囤股,因此無意間成了投機者和徹頭徹尾的賭徒。

令人遺憾的真相是,金融服務業透過共同基金,將數百萬人騙進它們的股票投機遊戲中。下一章有更多的相關內容。現在,我們只要記住,為了這本書、也為了你往後的投資生涯,你必須把股票視為公司的股份,並且將你自己視為那間公司的擁有者。所以,如果你只買了10 股可口可樂,你就是可口可樂的部分擁有者——而不是可口可樂的股票投資者。明白了嗎?當你能開始這樣想的時候,你就加入像巴菲特那些真正偉大的投資者的行列了,也邁出成為一位穩健的股票囤積者,呃,我的意思是公司囤積者的第一步了。

巴菲特說,「投資的基本理念,就是把股票視為一間公司,利用市場的波動為自己謀利,並尋找安全邊際(Margin of Safety,簡稱MOS)。這是葛拉漢教我們的。今後的100 年,這些理念依然會是投資的基石。」

讓散戶賺起來:12萬就能開始,4項選股指標、一套SOP,年賺15%的獲利公式

(本文摘自菲爾‧湯恩著《讓散戶賺起來:12萬就能開始,4項選股指標、一套SOP,年賺15%的獲利公式》,樂金文化提供)


延伸閱讀

理專不會告訴你的投資真相

國人很愛ETF 投資前請牢記這四點

夏韻芬:提早退休並非成功指標

投資心理戰!認清投資中的非理性效應