金融市場是富人俱樂部?一個底層翻身的故事

很多人都認為金融是富人俱樂部,理財也好,私募股權基金投資也好,幾十億、幾百億的銀行貸款也好,似乎都是富人才能沾上邊的。騰訊股票十幾年來翻幾百倍甚至更多,這當然給有錢人提供了大賺特賺的機會,但要有錢才能享受這些機會,跟窮人沒關係。難道用錢賺大錢的機會不會加劇貧富差距嗎?

那麼,金融的發展,特別是資本市場的發展,到底是加大了收入差距,還是拉平了收入分配呢?金融是富人俱樂部嗎?

小張挑對象的煩惱

二○一一年,我在紐約參加一個大會。一位湖南中南大學的校友小張聊起她的工作,說她從中南大學畢業後,在上海讀了兩年研究生,工作一段時間後又去紐約讀MBA。讀完MBA,在紐約一家私募股權基金工作,負責分析醫療和網路行業的投資機會。

問到她將來的打算時,她說:「還不是很確定,關鍵看跟我父親關係怎麼發展了。」

我說:「為什麼呢?」

小張接著講,她父親在河南鄭州經營房地產公司,多年下來公司做出了規模,希望以後由小張接手,即使她不想做房地產生意,也可以轉型做自己感興趣的行業,比如私募基金管理或其他金融業務。

但是,兩年前小張跟她父親鬧翻,至今還互不搭理。原因是小張在大學期間有個男朋友小王,後來兩人一起到上海讀書、工作,感情一直很好。可是,小張的父親堅決反對她跟小王談戀愛,更不用說結婚了。因為她父親認為,小王是江西鄉下人,家裡有好幾個兄弟姐妹,族親還很多,總是一群一群地到上海,小張嫁給小王之後一定會有許多麻煩。所以,他絕對不可能把他的獨生女兒嫁給小王。

小張父親還對她說:「其他什麼事我都可以答應你,就是你嫁給誰,必須由我說了算!」對於這個威脅,小張也不示弱地回應道:「其他什麼事我都可以聽你的,但是嫁給誰,必須我自己說了算!」小張也說,寧可不要父母的財產,也不能在這一點上讓步。

就這樣,父女倆僵持兩年多,誰都不理誰。接下來,怎麼辦呢?

我答應幫她個忙。

被資本市場征服的財富

二○一二至二○一三年間,我兩次到鄭州出差,見到小張的父親。張總出身書香門第,但是他自己對做學問興趣不大,更享受商業帶來的成就感。一九九九年,他開始涉足房地產,在鄭州、開封做了多個房產業務,十幾年下來大概累積了人民幣六、七億元的財富,的確很成功。

張總說到女兒就掉淚:「她男朋友家裡那麼窮,不就是看中我們家的財產嗎!我就一個女兒,我跟她媽媽又不花什麼錢,這麼多年辛辛苦苦賺的錢,不就是最後都要給她嗎!我對她沒其他任何要求,但是她嫁給誰,必須由我說了算!」

我說:「張總,其實我們這些做父親的,不就是希望子女過得幸福嗎?如果是這樣,給她留下很多錢但又迫使她跟不喜歡的人結婚,那結果會怎樣呢?互相矛盾呀。退一步講,小張已經二十九歲了,雖然你把他們拆散兩年,可她實際上更加留戀前男友了。指望她認識、接受另一個男朋友,可能也不太現實。」

兩次聊下來,張總對小王的態度開始緩和很多,開始強調,他們可以結婚,但必須要簽好婚前協議書,小王不能動用張家的錢。我也勸小張多理解她父親,試著跟他電話聯繫。我知道,不管怎樣,不會有父親不想聽到女兒的聲音的。

二○一五年春節那一天,我突然收到張總的訊息:「向陳教授拜年!知道我跟愛人在哪裡過年嗎?跟女兒和女婿在上海過年!」

小張和小王在二○一四年結婚了。重要的是,小王在二○一三年創辦了自己的網路公司「快外賣」,讓使用者在APP上從不同餐館點菜,保證一小時內送上門。他先從上海做起,然後往其他城市發展。

快外賣公司在二○一三年的天使輪融資籌到二百萬美元,後又融資一千萬美元。到二○一五年初A輪融資時,快外賣公司的估值上升到人民幣一百二十億元。以小王擁有四五%的股權計算,他的身家達到五十四億元。

這些變化對於張總的衝擊實在太大。張家和王家,現在到底誰更有錢呢?張總辛苦耕耘十六年,做的還是中國最賺錢的房地產行業,透過一年一年、一個案子加一個案子的利潤累積,有了七億元的財富,成為社會的佼佼者。當初張總還排斥小王,嫌小王家太窮,可是,小王利用創投資本的支持,讓身家在兩年多時間裡上漲到五十四億元,幾乎是張總財富的八倍。這到底是怎麼回事呢?小王的這種身家真的也算財富嗎?

小王的財富的確跟張總的財富性質不同。張總的財富是過去已經賺到手的利潤累積起來的,是過去的收入,是傳統的財富。而小王的公司還很年輕,一年虧損幾個億,沒有利潤可言,但他的公司被估值達一百二十億元。這一百二十億元是對快外賣未來無限多年的利潤預期的貼現值,是還沒實現的未來利潤,存在很大不確定性。可是,由於有了對未來做定價的資本市場,這種定價也是能變現的,至少有投資公司和併購市場願意出這樣的價格。

這就加快了創業成功的表現方式和速度。

張總原來只聽說過資本市場能改變賺錢的模式,但沒想到資本市場也能改變窮孩子出人頭地的方式和速度,讓他原來瞧不起的小王這麼快就超越他,比他更富有。進一步的思考也讓張總理解到,之所以現代資本市場可幫助縮短貧富差距,是因為這些投資基金看重的不是小王過去的出身有多少錢,而是他公司未來的前景。只要快外賣未來的前景很好,這些基金就不在乎小王的出身,只要他有本事就行。所以,資本市場不只是富人的俱樂部,而是為各種有本事的人服務。(下一篇:從金融邏輯來看 同性婚姻合法化是趨勢 )


受用一生的耶魯金融投資課

(本文摘自陳志武著《受用一生的耶魯金融投資課》,今周刊提供)


延伸閱讀

放棄全職投入副業?請先準備6個月預備金

輕鬆看盤 十個好用APP推薦

傳奇操盤手李佛摩 風險控制至少10%收益

2020年度財經好書揭曉!書單30CEO選書人氣票選
歡迎訂閱追蹤 Instagram 樂讀電子報 回工商書房首頁