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1月中旬美中簽署第一階段貿易協定，使得全球經濟一大不確定因素消退，而初步顯露復甦跡象的中國經濟，在尚未喘定的情形下隨即遭遇「黑天鵝」襲擊，新冠肺炎病毒（COVID-19，以下簡稱新冠肺炎）疫情大規模擴散，不只破壞農曆新年的歡慶氣氛，也令中國乃至全球經濟動能蒙上陰影。…

近期，滙豐銀行英國經濟數據意外指數（見圖）與英鎊走勢似乎都呈現強勁下跌，其中，基調偏鴿派的英格蘭銀行（英國央行）更加劇了這樣的走勢。貨幣政策委員會的部分成員，包括行長馬克‧卡尼（Mark Carney）、西爾瓦娜‧滕雷羅（Silvana Tenreyro）和格特簡‧弗利格（Gertjan…

星展集團預期新型冠狀病毒（武漢肺炎）對中國造成的經濟衝擊，可能較2003年SARS（非典）疫情造成的衝擊大二至三倍。因此，將2020年中國GDP成長預估從5.8％下調至5.3％；全年四個季度成長率分別為4.7％、5％、5.5％和6％。 受到疫情的影響，第一季與第二季的成長力道將明顯疲軟；若是疫情在第二季時可以逐漸舒緩，再加上低油價、可能的政策刺激措施和資本市場的復甦，下半年經濟活動則可望出現反彈。 陸遇逆風 人民幣挑戰大…

新型冠狀病毒感染的肺炎疫情全球擴散，如果資金持續流出市場，並對實體經濟構成打擊，亞太地區貨幣短期難免波動，但我們相信，各國央行因事制宜，將採取適當的寬鬆行動。只要疫情受控，我們保持看好亞太貨幣前景。 亞洲經歷過非典型肺炎（SARS）、中東呼吸綜合症及禽流感等傳染病，疫情的發展關鍵在於政府能否快速從病毒源頭著手及控制傳播速度，這次我們關注春運後的疫情發展。在更透明的溝通機制、更先進的醫療系統、個人及政府更積極的防控措施下，疫情控制可能比市場預期為好。…

美元進入盤整格局，非美貨幣有輪動反彈契機，但難出現全面上揚趨勢。如同我們在去（2019）年12月時專欄所指出的，全球景氣數據有明顯築底回溫跡象，目前的數據仍維持在這樣的正向軌道上。 歷史經驗顯示，全球景氣樂觀時，資金將流出美元外尋求更好的收益，加以美國聯準會（Fed）上半年處在擴表期，因此可以觀察到美元指數今年以來已經沒有再出現向上突破的動能。 歐元、英鎊 升勢轉佳…

美國聯準會在去年12月會議上的聲明中刪除了任何提到對經濟前景不確定性的內容。確實兩天後，美中達成了一項貿易協議，英國大選則讓英國首相強森（Boris Johnson）明顯擁有執行其政策所需要的多數。 聯準會主席鮑爾認為當前的貨幣政策是適當的。在核心通膨加劇之前，他不想提高政策利率。法國巴黎銀行財富管理因此修正看法，不再預期聯準會在2020年進行兩次降息，認為在2020下半年，聯準會不太可能改變政策利率，以免干擾選舉。…

時序進入2020年，金鼠接棒金豬，新年度春節提早在1月下旬報到，六大發卡銀行的中信、國泰世華、台北富邦、台新、玉山、永豐等銀行，全面祭出年貨採買「量販神卡」優惠專案，強調提供現金回饋、滿額禮、提貨券等好康，供消費者選擇。 中信銀表示，金鼠年採買年貨首推LINE Pay卡，這是一張年節超強卡，年節前大掃除到Dyson官方線上商城，可獲4％回饋。接著準備澎湃、零食啤酒可到美廉社，有2％回饋；年節拜拜全家平安，小北百貨刷周四滿488元再贈50點，尤其LINE…

美國聯準會在2019年政策態度由升息轉向降息，並且重啟資產購買計畫之後，美元指數自從2018年初以來的上升趨勢，已經達到頂峰，開始呈現下降的態勢。不過，美元利差收窄的不利影響，並未大幅削弱美元，主要的理由是其它國家也同步寬鬆，美元仍有相對的利差優勢，以及國際貿易不確定的情況，資金流向美元資產避險。…

儘管今年美國聯準會（Fed）已降息三次，但預期下一季度美元的表現仍有彈性。雖然今年美國經濟一度與全球同步放緩，但相對成長表現仍優於其他成熟經濟體。Fed在10月第三次降息結束後，主要央行貨幣政策分歧的情況再現。11月，歐洲央行（ECB）在沒有明確的結束日期的情況下重啟了資產購買計畫。英國央行（BOE）則可能採取降息措施的傾向。另一方面，澳洲央行（RBA）對進一步降息至0.25％持開放的態度，這樣的水準應可被視為量化寬鬆，RBA並將負利率視為可採行的政策。…