投資主題: 世界正在轉變

千禧世代(Y世代)和Z世代佔全球人口比已約40%(圖1),同時網際網路 (圖2)和智慧型手機普及率不斷提高,消費者行為正在發生巨大變化。隨著 越來越多的年輕人透過網際網路連接,他們將開發、適應和採用跨文化和跨國 的消費模式。科技進步能使我們能夠在全球社區內塑造本地生態系統。消費模 式的巨大變化意味著企業必須重新評估商業模式,並隨著時代的變化。 在社會、人口結構和技術變革的推動下,世界正處於轉型期。這種轉變不僅改…

星展外匯|英無協議脫歐露曙光 推升英鎊兌美元

市場訊息 市場預期英國能夠避免無協議脫歐,推升英鎊兌美元;日本央行維持寬鬆政策,日圓表現較弱。雖然英國脫歐僵局仍持續,但下週英國國會將針對梅伊新提出的替代協議進行表決,市場則期望英國能夠撤回里斯本條約第50條,避免無協議脫歐。 留歐派的前英國財政大臣George Osborne受媒體訪談時表示,他認為延後脫歐是可能性最高的狀況。但脫歐派的現任英國貿易部長Liam Fox認為,延後脫歐恐怕比無協議脫歐更糟糕。…

星展外匯|IMF下修全球經濟預估 日圓避險需求增

市場訊息 英國可望避免無協議脫歐,推升英鎊兌美元;IMF下調全球經濟成長預估,且美中貿易協商可能陷入僵局,提升日圓避險需求。 英國工黨的Yvette Cooper和保守黨的Nick Boles聯合提出修正案,若在2月26日前無法達成脫歐協議,將強制延長里斯本條約第50條,可望避免無協議脫歐。媒體報導,由於美中兩國在智慧財產權規範方面存在懸殊的意見分歧,美國因此取消本週的美中預備會談;白宮隨後否認此消息。在1月30、31日美國貿易代表梅努欽(Steven …

投資主題:全球醫療保健

平靜的綠洲 2018年全球風險資產的波動度提升突顯了投資組合防禦性部位的重要性。由於 美中之間的貿易爭端持續並壓抑市場表現,未來數季風險資產的波動度將可能 加劇。市場的類股輪動正在進行,投資人逐漸降低循環性類股的部位,並增加 防禦性類股的配置。 市場波動加劇時,投資人偏好投資較為穩定的類股;圖1顯示,6月18日以來全 球循環性類股的表現不如非週期性類股;而全球醫療保健類股同期表現優於全 球週期性類股。 …

星展外匯|Fed鴿派抬頭 美元指數有撐

市場訊息 即使聯準會官員持續發表鴿派談話,美國貿易赤字的狀況可望改善仍使美元回升。媒體報導,中國向美國提出6年內大規模提升美國進口商品1兆美元的提議,預計2024年將年度貿易差額縮減至零。 紐約聯邦銀行總裁John…

星展外匯|「硬脫歐」可能性降 英鎊升值0.78%

市場訊息 英國無協議脫歐可能性下降,推升英鎊兌美元;中美貿易戰可望有正面發展,日圓避險需求下降因而走貶。 英國首相梅伊(Theresa May)正舉行跨黨派脫歐會談,但迄今尚未提出與歐盟商議延後脫歐(目前底限為3月29日)的提案;雖然工黨領袖Jeremy Corbyn抵制出席跨黨派會談,但隨後致信梅伊要求「無協議脫歐」應該排除在會談選項之外。中國官方證實副總理劉鶴將於1月30至31日赴美進行貿易協商。而媒體報導指出,美國財政部長梅努欽(Steven …

星展外匯|聯準會升息預期下降 美元指數收平

市場訊息 梅伊挺過不信任投票,推升英鎊兌美元;聯準會褐皮書公佈後,市場對聯準會持續升息的預期下降,美元指數幾乎收平。 英國國會對首相梅伊(Theresa May)發動不信任投票,結果為梅伊以325比306的票數獲勝。梅伊在投票後表示,政府將努力實現英國脫歐,並有責尋求國會同意的方向繼續進行。梅伊將有3天的時間修改脫歐協議,並於1月21日之前向國會重提替代方案;而市場對英國延後脫歐期限的預期逐漸升溫。…

星展外匯|Fed主席「鴿」聲亮 美元指數走升

市場訊息 聯準會官員持續表示會保持耐心,美元兌主要貨幣升貶互見;美元指數下跌至去年10月中以來低點後反彈回升。 聯準會主席鮑威爾表示,央行在再次調整利率前會保持耐心,觀察全球風險對國內經濟的影響;他認為目前的利率處於能夠讓聯準會保持耐心和彈性的水準。波士頓聯邦銀行總裁Eric…