科法斯2020 年亞太區企業付款調查

新冠疫情或將澆滅去年以來的經濟復甦勢頭

2019 年中美之間爆發貿易戰之後,隨著供應鏈轉移和聯準會注入額外的流動性,科法斯發現亞洲(中國以外)經濟顯露出復甦態勢。2019年企業向客戶提供的平均信用期限有所改善,由2018年的69天降至67天。儘管有65%的企業(2018年為63%)表示曾在2019年遭遇逾期付款,但2019年客戶的平均信用期限已從2018年的 88天降至85天。

然而,由於新冠(COVID-19) 疫情為經濟增長前景帶來的巨大威脅,復甦勢頭或將不復存在。亞太區的多個經濟體將經歷自1997-1998年金融危機以來最嚴重的經濟萎縮。

按GDP加權計算,2020年亞洲經濟體的經濟增速將降至0.3%(不考慮中國的情況下為-0.65%)。該增速不及2019年的4.6%,甚至不敵1998年的2.9%(不考慮中國的情況下為0.76%)。

不同國家之間付款期限的差異及逾期付款問題

2019年,平均信用期限出現了自2015 年以來的首次改善。信用款期限最長的經濟體是日本(91天)、中國(86天)和臺灣(72天),而亞洲其他經濟體的付款期限均低於平均水準。澳洲的付款期限最短,僅為36天。

逾期付款問題最嚴重的是中國(96天)、馬來西亞(84天)和新加坡(71天)。自2019年以來,泰國(69天,延長7天)、馬來西亞和臺灣(67天,均延長2天)的逾期付款天數有所增加。

大部分受訪企業(48%) 表示,客戶遭遇財務困境是導致逾期付款問題惡化的主要原因。競爭激烈壓縮利潤空間(41%)和缺乏融資管道 (22%) 是造成上述困境的主要因素。

不同行業之間的差異顯著:能源、ICT和建築業舉步維艱
能源、ICT 和建築業的平均信用期限最長,其中超過 20% 的企業可提供 120 天甚至更長的付款期限。

這三個行業的逾期付款問題也最為嚴重,分別有 24%、28% 和 26% 的受訪企業表示逾期付款時間達到或超過 120 天。

超長逾期付款比例上升 表明某些地區和行業存在現金流惡化的風險

逾期付款和現金流風險往往同時發生。為了評估現金流風險,科法斯對超長逾期付款(超過180天)的比例進行了研究。當此類逾期付款在企業的年總營業額中占比超過2%時,便會對企業現金流構成風險。根據科法斯的經驗,在全球範圍內有80%的超長逾期付款是永遠收不回來的。

2019年,有31%的受訪企業遭遇的超長逾期付款金額超過全年營業額的2%,較 2018年的38% 有所下降。然而,深入調查就會發現,這種表面的“復甦”跡象不足為信:2019 年超長逾期付款超過全年營業額10% 的企業數量並未改變(13%)。

除中國外,超長逾期付款超過全年營業額10%的企業占比最高的經濟體是馬來西亞 (7%)、新加坡 (7%) 和泰國 (6%)。同樣,超長逾期付款超過全年營業額10% 的經濟體中,運輸、能源和建築行業所占的比例最高。

2020 年將是自 1997-1998 年亞洲金融危機以來經濟衰退最嚴重的一年

科法斯預計,亞太地區的經濟將在 2020 年出現大幅萎縮(在本調查涵蓋的9個經濟體中,僅中國及印度不在預期大幅萎縮之列),然後在 2021 年反彈。在旅遊業和世界貿易形勢低迷的背景下,泰國(-5.0%)、香港(-4.0%)、新加坡(-3.5%)、日本 (-3.0%)、馬來西亞 (-2.0%) 和澳洲 (-1.9%) 等經濟體的 GDP 萎縮將最為明顯。

科法斯預測,亞太地區的經濟成長要到 2021 年才會反彈,預計達到6.2%(不考慮中國的情況下為 4.65%)。

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