水泥產業明星股:台泥、亞泥、國產

受到新冠疫情衝擊後,國內水泥廠的營運到了下半年已開始逐漸恢復生氣,除了進入傳統的旺季,對水泥的需求漸增,而雨季對市場的影響也逐漸淡化,水泥族群在兩岸市場都開始「量增價漲下」,預期下半年的營運可望呈逐季成長。

大陸雨季進入尾聲,災後重建商機、強基建振經濟、台泥、亞泥等西進水泥廠的營運,可望從第三季在「報復性需求」加溫下,華麗轉身,一掃上半年的低迷。

台商回流、廠辦 科技建案增加,也讓國內水泥產業、預拌混凝土廠景氣進入近幾年的高峰。而砂石、爐石及飛灰等預拌混凝土原料價格的上漲,也帶動預拌混凝土價格漲到近幾年來的高點,隨之而來的下半年旺季,台泥、亞泥及國產建材實業的預拌混凝土事業,今年營運會「大發」。

在雙重利多加持下,市場指出,台泥、亞泥等水泥族群,及國產建材實業,下半年營收獲利可望呈「逐季成長、一季比一季高」。

台泥 兩岸水泥景氣谷底翻身

台泥(1101)受惠中美貿戰及新冠疫情,激勵台商回流,國內科技廠辦建案增加,加上前瞻計畫建設持續,國內水泥價格持穩,台泥今年第一季營業毛利率已比去年同期大幅提升,來到2位數,另外,台泥的預拌混凝土事業在國內市占第二,在價格上漲下,對公司的貢獻度將增加。大陸市場部分,今年4、5月大陸市場出貨量已走出谷底,5月恢復每月出貨達500萬噸的往年水準,6月雖有雨季干擾,當地水泥市場出現價量回檔的走勢;不過,預期,在雨季過後,基建工程逐漸進入趕工期,大陸水泥市場第三季將呈「價量齊揚」的市況。

亞泥 大陸災後重建商機看旺

亞泥(1102)因大陸6、7月的洪災,在基建、民間工程無法施工下,水泥廠營運壓力確實大,不過,大陸水災已近尾聲,大陸廠都已經恢復生產。預期水退後的重建商機,以及當地政府為刺激經濟,強化加碼基建工程,對水泥的「報復性需求」,會讓大陸市場營運快速成長。因受洪災被壓抑下跌的大陸水泥價格,預期到9月部分 地區市場就會緩步走漲,到第四季在需求增加下,全區域都會開始上漲。

國產 廠辦建案增本業轉強

國產建材實業(2504)受到台商回流,科技廠辦建案增加影響,預拌混凝土產業景氣從年初至今,都處於活絡格局。且從第二季開始價格調漲,讓預拌混凝土廠的毛利率也衝到近十年新高峰,至少都比去年同期提升3~5個百分點。受惠預拌混凝土價格上漲,國產建材今年第二季的營業毛利率高達18%,是近15年來的同期新高。第三季為傳統旺季,在科技廠辦建案持續增加、民間房地產市場建築工程也多了,目前預拌混凝土價格,應可維持高檔到年底,今年本業營收獲利,將可打破過去幾年「小漲小跌」的格局,預期可呈現大幅度成長。