散熱產業明星股:雙鴻、超眾、健策

5G時代來臨,即將躍升為主流的5G手機處理能力大幅提升,但受限於晶片耗電量大增,初估5G晶片耗電量將達到4G晶片的2.5倍,伴隨而來的過熱問題,為散熱產業帶來無限的想像空間。

根據市調機構預估,2018年到2023年散熱市場規模可望從1497億元人民幣成長到2199億元人民幣,其中又以伺服器及資料庫中心、5G基地台及智慧型手機散熱需求最為強勁,據估2016年到2020年全球5G設備年複合成長率高達32%,光是大陸地區2019年5G相關基礎建設散熱市場規模就可達50億元人民幣,若再加上全球伺服器散熱1.6到2億美元的市場胃納,散熱不成顯學都很難。

雙鴻 獲利進入高成長

雙鴻2020/01/10

雙鴻(3324)看準VC是未來散熱主流,2019年下重本,資本支出放大至10億元,也讓雙鴻成了2019年的大贏家,累計前11月營收93.31億元,年增33.28%,前3季EPS為9.19元,直逼一個股本,法人樂看雙鴻2019年EPS上看13元,2020年則可望直上16元。

為了呼應智慧型手機客戶中低階手機想改用薄型熱管的需求,雙鴻著眼於廣州產能已滿,已著手將薄型熱管移到人工成本較低的重慶去,以穩住毛利,預估2020年第二季就可以開始供貨,屆時重慶薄型熱管的月產能可望由目前的200萬支增加至500萬支。至於去年就已展開大擴產的VC月產能,現也已放量來到1,000萬片,應足以應付市場需求。

超眾 看好散熱商機再爆發

超眾2020/01/10

超眾(6230)2019年12月上旬宣布擬於越南河內建廠,以擴充手機用均熱導板(VC)、散熱模組等產能,計畫中指明,超眾將以7年為期,投入越南盾4兆元(折合美元約1.72億元,換算台幣約52.43億元)進行擴產,屆時超眾既有廠地也將由現行的台灣、重慶、昆山等廠區一路延伸到越南,新廠的擴建計畫預定從2020年元月正式啟動,藉以彌補台灣廠VC月產能僅100萬片的不足。

超眾累計2019年前三季EPS達6.81元,獲利成長達48%。法人樂估2019年EPS將逾9元,2020年EPS則有賺進逾12元的實力。

健策 來自電車的貢獻提高

健策2020/01/10

健策(3653)深耕車用及伺服器多年,2019年成功收割,在電動車IGBT(絕緣柵雙極電晶體)水冷散熱模組出貨放量下,推升健策2019年第三季營收見到歷史新高,第四季也創高在望,未來兩年也不看淡。

健策IGBT現已拿到兩家歐洲、一家日本廠及台廠認證,帶動出貨自2019年開始放量,初估今年IGBT出貨量較去年成長166%,至於伺服器部分,今年的年成長率達43%,2020年仍可望續揚20%,兩者均為未來的主要成長動能。

由於接單暢旺,健策2018年起積極在兩岸三地擴產,其中生產伺服器ILM扣件、水冷散熱模組及Pre-Mold導線架的大陸無錫二廠已完工,另生產均熱片、水冷散熱模組及EMC導線架的大園二廠也預訂於2020年2月完工,已為未來成長做好佈局。

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