面板與零組件產業明星股:茂林-KY、友達、達興材料

2019年面板產業面臨一波液晶循環低潮,面板廠普遍陷入虧損,也讓面板產業加速落底。由於2020年有東京奧運(7~8月)及歐洲盃(6~7月)等大型體育賽事,各大電視品牌對於2020年電視整機需求持相當樂觀態度。

市調機構預期,大型體育賽事備貨、以及傳統第二季下半段的銷售旺季拉貨需求,有望使得面板價格在第一季後半段就開始反彈。而體育賽事結束後,整機廠商又要為下半年的銷售旺季準備,拉貨動能將延續到第三季。

供應端來看,2020年有京東方武漢10.5代廠,惠科滁州及綿陽8.6代廠,以及鴻海SIO廣州10.5代廠新產能開出。但考量三星、LGD計畫逐步關閉韓國境內的7.5代、8.5代廠,以及新增產能有一段爬坡期,IHS Markit預估,2020年電視面板出貨相比今年將衰退8%,市場供需相對趨於平衡。

茂林-KY 重返蘋果發光鍵盤供應鏈

茂林-KY2020/01/10

導光板廠茂林-KY(4935)重返蘋果供應鏈,公司看好發光鍵盤等IT產品成長動能,第四季再擴兩條生產線,銅鑼廠產能利用率可望拉升至60%。2020年發光鍵盤應用機種增加,成長動能大,估計IT產品營收比重將拉升到50%。

由於新款MacBook Pro鍵盤已經更改設計,改採剪刀腳鍵盤,茂林發光鍵盤用導光板已經在第四季開始出貨。雖然新款16吋MacBook Pro屬於高階機種,出貨量不大,不過接下來蘋果MacBook產品線會全面改用剪刀腳鍵盤,因此市場預期發光鍵盤產品會從2020年第一季起開始放量,第一季營運表現可望淡季不淡。此外公司也看好以目前市場狀況,MMA原料價格低檔還可以維持一段時間,有助於獲利穩定。

友達 三星擴大對台採購面板

友達2020/01/10

友達(2409)2019年終止連續6年獲利表現。不過電視面板價格在2019年底止跌,電視面板價格可望在2020年第一季反彈走揚。面板產業最壞的時間已經過去,2020年有望好轉。

看好奧運等大型運動賽事帶動需求,三星2020年整機出貨要挑戰5000萬台的高點。因應三星顯示器縮減LCD面板產能,三星VD擴大對外採購,外傳三星近期和友達(2409)、華星光電簽定LTA長期供貨合約,向友達一年面板採購數量就上看700萬片,對於群創面板採購量也大幅增加。

達興材料 三大領域成長性看好

達興材料2020/01/10

達興(5234)2019年營收獲利可望續創新高,累計前三季合併營收34.2億元,營業毛利為11.59億元,合併毛利率33.9%,稅後盈餘4.78億元,每股盈餘4.65元。公司強調,未來3到5年將聚焦在顯示器材料、半導體先進封裝材料及上游關鍵材料,未來將繼續佈局深耕顯示器材料,尤其是高端應用領域,預估2020年三大領域材料都會比2019年成長。

達興營運成長動能還是以LCD材料為主,其中LCD PS全球市佔率保持領先地位,LCD PI配向膜大世代產線穩定供貨並持續成長,LCD Cu Etchant,BM亦陸續導入新客戶,出貨快速成長。在半導體材料部分,扇出型先進封裝材料於第三季開始量產,預估將會持續放量出貨,2020年值得期待。

你可能還喜歡