手機產業明星股:美律、晶技、欣興

第四季行動通訊產業已經進入淡季,不過iPhone 11動能明顯優於2018年同期,蘋概供應鏈相對好過,另外,中國5G商用後,5G網路佈建將帶動不少關鍵零組件的需求,如光通訊元件、基地台射頻元件、PCB等,而中國3大電信業者也有計畫將在2020年將5G手機價位從4000元人民幣之上、下降至2000元人民幣左右,中國5G手機需求可望因此起飛,並帶動供應鏈的可觀商機。

美律 TWS耳機商機大

美律2020/01/10

美律(2439)2019上半年美律從AAC、歌爾聲學等陸系競爭對手手中,成功搶奪蘋果iPhone揚聲器模組訂單,下半年營運遭遇逆風,不過法人對於美律2020年表現已轉趨樂觀,不僅TWS耳機用電池認證第2供應商的進度符合預期,2020年首季即可望解決電池缺貨的問題,另外,2020年將增加新客戶、新機種訂單,有機會帶動美律TWS耳機出貨量年增兩倍,營收占比從2019年的18%、躍升至2020年的30%,以TWS耳機毛利率幾乎是美律娛樂耳機之冠來說,對獲利的挹注也將會很可觀。

另外,法人也看好美律2020年有機會切入蘋果Apple Watch揚聲器模組供應鏈,將帶動揚聲器整體營收成長1成以上。

晶技 獲利來到4年新高

晶技2020/01/10

晶技(3042)在2019下半年受惠於日商退出標準型石英產品市場,加上iPhone 11熱賣、5G網路佈建等需求發酵,產能利用率回升,溫度補償晶體振盪器(TCXO)、溫度感應石英晶體(TSX)等石英產品供給吃緊,今年下半年相關產品價格上揚5~10%,已帶動第三季業績優於預期,第四季將可望繼續受惠於i11拉貨動能。

法人認為,5G智慧型手機將使得內含石英元件產品價值增加30%以上,5G智慧型手機將帶動小型化和高頻石英晶體需求提升,晶技又是聯發科5G晶片平台的認證合格供應商,可望進一步受惠中國5G手機商機,法人也預估,晶技2020年的5G營收占比可望提升至10~15%,全年營收則可望年增1成以上,有機會超過92億元、來到4年新高,2020年獲利可較2019年成長25%以上,來到3年高點,每股純益有機會逼近3元。

欣興 ABF載板供不應求

欣興2020/01/10

欣興(3037)也將受惠於5G需求,5G將帶動ABF載板需求持續成長,欣興對2020年首季市場需求相當樂觀,ABF載板產能兩岸擴充計畫持續推動中。

欣興2019下半年營收如先前預期,成長動能來自於旺季PCB及HDI稼動率回到滿載的水準,而ABF載板自第二季就已達到滿載,但蓋載板廠至少要2~3年,欣興表示,在新產能開出前會先積極以去瓶頸來提升良率效率,預估ABF載板產能大量開出會是在2021年。

欣興大客戶之一的華為受惠於中國內需大幅度成長,加上5G基礎建設加速佈局,來自華為的訂單不減反增。法人認為,來自蘋果的需求比預期樂觀、載板需求依舊處於高點,看好2020年營運前景。

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