熱錢也瘋狂 指數往12682衝刺

【趨勢探索-傳產金融】歷年第四季 上漲機率逾七成

台股2019年以來走了近一整年的多頭行情,指數站穩萬一關卡,力拼全年收紅,在全球低利、資金充裕的環境下,台股加權指數有機會挑戰新猷,上看歷史天險12,682點。

中美貿易大戰尚未底定,但全球總體經濟逐漸好轉,加上聯準會(Fed)依然施行貨幣寬鬆政策,並會隨美股經濟數字變化,決定未來降息決策,美國三大指數同創新高,但因資金寬鬆,多方仍有機會。

台股加權指數股價淨值比(PB比)現為1.77倍,已接近歷史高點12,682點PB比的2倍,台股與歐美主要股市相較,並未出現超漲,加上台股一向與美股連動大,指數跟進創歷史新高指日可待。 

利多匯集  台股多頭氣盛

蓄積30年,台股加權指數即將再闖歷史新高價位,野村、台新、第一金三大投信台股主管指出,主要是靠「七大利多」讓台股多頭氣盛。

所謂的七大利多因素,包括資金效應、台美總統選舉行情、中美貿易關係緩和、台廠受惠「去美化」、2020年上市櫃公司獲利正成長、庫存調整已近谷底、消費旺季來臨,台股有機會一路旺到2020年上半年。

野村投信國內股票投資部主管姚郁如分析,這一波萬一行情奠基於基本面,科技廠商的庫存經過調整修正,已自谷底復甦,加上比較基期低,景氣也沒有如預期地糟,2020年企業獲利成長將翻正,由本夢比轉為由本益比帶動的台股行情,更值得正面期待。

姚郁如分析,中美貿易戰對峙下,大陸企業持續「去美化」,使台廠意外得利,獲得急單及轉單,目前中美貿易談判進度偏正面,且對股市影響偏淡化,中美雙方談判態度雖反覆,但時間拉得越長,台廠也越有時間因應,異地布局及分散生產。

此外,台商回台投資、境外回台資金,也為台股資金活水挹助新動能,姚郁如認為,台商在海外打拼這麼多年,台灣居住環境及健保醫療良好,對在海外打拼的人,具退休的吸引力。

第一金小型精選、店頭基金經理人陳思銘指出,台股創29年半高點,且是萬點行情持續最久的一段時間,主要是因為全球主要央行施行量化寬鬆,美國聯準會每月加買600億美元短債,為資金行情火上加油。

他分析,市場資金充裕,歐洲央行和美國聯準會相繼釋出降息的信息後,全球負利率債券突破15兆美元,資金若由債轉股,將有利股市推升。

歷年第四季 上漲機率逾七成

此外,台股有傳統作帳慣性,第四季是漲多跌少,過去20年歷史統計資料顯示,第四季上漲機率70%,整體而言,2019年第四季到2020年2月偏多看待。

陳思銘指出,大陸雙11黃金周、感恩節、聖誕節,一直持續到華人農曆年節的消費旺季,廠商目前的訂單狀況不錯,拉貨潮可望一路延伸至2020年1月。

此外,美國及台灣在2020年皆有總統大選,政策偏多,偏多走勢可望延續到2020年的第一季,紅包行情可以期待。

台新投信國內股票投資部副總經理沈建宏則指出,台股短線漲多震盪加大在所難免,依過往經驗每當系統性風險升高,台股高現金股息殖利率的特性,將再度展現吸引力,配合上市櫃公司獲利自2019年下半年起走揚、5G商機爆發,以及2020東京奧運及台美選舉年將屆等利多匯集,料將帶動台股指數再創高點。

就選股而言,法人篩選歷史天險12,682點攻堅部隊,分別是集團作帳股、外資在聖誕放假前最後一波加碼的低價電子權值股、業績進入高峰的蘋概股、年節消費旺季受惠概念、以及高現金殖利率股等5大族群,將為大盤催油門、增馬力。

元富投顧總經理鄭文賢指出,從台股基本面來看,台股創29年新高,主要由科技電子股帶動,電子三王台積電、大立光、聯發科貢獻最大,資金集中度很高,盤面上最熱門的族群仍是5G、半導體及蘋概股,且行情將會持續下去。

鄭文賢最看好5G題材,以聯發科為例,聯發科5G系統級晶片(SoC)進度超前,量產顆數預估上修,且5G產品的毛利率高於公司平均,皆有利於聯發科2020年獲利表現。

根據各大券商推估,2020年5G智慧型手機總量由1.4億支上調至2億支,其中,中國大陸市場估有1億支,5G手機放量上攻,相關供應鏈業績也看旺。

鄭文賢認為,台灣第三季經濟成長率創下2.9%的高峰,第四季將是經濟成長的高原期,台股對應到基本面,預期仍是高科技股的天下。

作多題材五路齊發

第一金投顧董事長陳奕光指出,布局長線題材個股,以台積電馬首是瞻。台積電董事長劉德音預告2020年將是大幅成長的一年,5G題材具爆發性成長,台積電以先進製程囊括7奈米訂單,並跨入5奈米領域,台積電相關概念股雨霑均霑。

受惠於中美貿易戰轉單效應發酵,台灣科技及電子產品出口增加,總出口訂單也增加。此外,統計亦顯示,在「歡迎臺商回臺投資行動方案」實施下,台商回台投資金額逐步增加,超過新台幣6,000億元,並將創造約53,000個工作機會。

對台灣來說,台商資金回流可望增加企業資本支出,國內製造業景氣有機會逆勢向上,進而提升消費力,有利內需消費產業表現。

主計總處上修GDP成長率,百貨及電商業雙11光棍節大戰開打,舉凡服飾、3C產品、美妝、家電、餐飲等,皆祭出超狂優惠,有助刺激買氣,為各行業帶來一波新商機。

雙11之後,緊隨而來的是美國黑色星期五購物節,被視為自1952年以來美國聖誕購物季的開始。陳奕光認為,內需消費類股將是11月股市的主旋律,相關個股可持續留意。

日盛投顧總經理鍾國忠則指出,外資是台股萬點行情的主要推手,選股要跟著外資走,外資大舉加碼低價電子權值股,如聯電、日月光投控,預料是在外資放假前,最後一波力作。

鍾國忠表示,美國聯準會降息,全球進入負利率環境,高殖利率股如金融股,將是存股的標的,此外,蘋果的財報及展望不錯,預料台股蘋概股第四季的業績也不錯,股價有望受到激勵。

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