1. 行動版
  2. 生醫健康網
  3. 機械展
  4. 台灣權王

榮化通過KKR收購下市案 擬5年內再上市

2018/09/10 | 產業動態

工商時報 彭暄貽/報導

榮化(1704)今舉行股東臨時會,討論通過私募基金KKR與大股東李謀偉家族合作,以453.69億元收購榮化所有在外流通股份案,榮化最快今年底就會下市。董事長洪再興表示,KKR收購後,沒有在大陸A股上市的計畫,目標則以5年的時間,優先在台灣再次上市。

榮化今日股東臨時會上,包含投保中心及小股東均對收購案提出提問,而公司也針對KKR收購案以及後續大股東參與KKR子公司45%的相關股權、資金規劃加以報告。其後,經投票表格,KKR收購、下市案,股東臨時會以出席率87.42%,出席當中又有95.39%投票同意合併案。

洪再興強調,KKR收購案通過後,還需要經投審會相關主管機關通過後。一切將依循法令程序推動,預計在今年底前完成相關作業,而主管機關有疑問會盡量說明,加強溝通、了解。

榮化7月22日宣布董事會通過與KKR簽署股份轉換協議;近期也陸續對外公布收購案相關資訊,KKR將釋出其子公司Carlton的45%持股,由李謀偉家族入股,雙方協議共同認購新發行的2億股,分別注資3.6億美元、2.9億美元,合計6.5億美元,以讓Carlton在台轉投資的楷榮進行併購事宜。

針對小股東質疑,榮化大股東李謀偉家族持股榮化27.8%,在此收購案中可以獲得126億元,而Carlton公司卻只要花90億元,馬上獲利36億,又有Carlton公司45%股權。

洪再興指出,KKR集團依企業併購法規定與榮化進行股份轉換,預計支付榮化股東每股新台幣56元現金(扣除配息2.9元後約為53.1元),換取榮化100%股份。雖然李氏家族在股權轉換上有價差,但李謀偉及家族成員的公司為投資Carlton之上層控股公司,必須先自行籌措資金,公司有8.7億元美金借貸。

尤其,李氏家族未來必須承擔榮化公司下市後,其所持有Carlton公司股份無流動性、五年內無法發放股利,及榮化公司是否可以轉型成功的風險。

*榮化接受KKR收購下市 李謀偉:向股東交代的良好方案

榮化(1704)今股東臨時會通過KKR收購,大股東李謀偉發出一封長達二張A4紙張內容的「李謀偉公開信」。李謀偉表示,個人深信KKR依企業併購法對榮化提出的「股份轉換案」邀約,讓全體股東(包括我及我的家族成員)以同樣的價格(而且超過五年來的最高股價),出售榮化股份予KKR,這樣也讓大家一起自榮化獲利出場,應該是我可以向股東朋友們交待的一個良好方案。

李謀偉強調,KKR是一家擁有42年歷史的國際投資機構,以協助企業經營團隊創造價值著稱。由KKR來帶領榮化經營團隊打國際盃,讓自己能專心面對高雄氣爆刑事案件的審理。至於接受KKR的邀請,成為不必站在第一線且未具主導權的KKR轄下股東,一方面是因為KKR希望藉由他的協助,以期快速取得榮化經營團隊的奉獻心力。

對於個人家族接受KKR現金收購,李謀偉說,如果股份轉換案能夠完成交割,我打算利用出售榮化股份之收入,彌補家族之前數十億元的投資損失,也計畫向銀行償還因為投資綠能及創新事業而借貸的數十億元。以下為李謀偉公開信全文:

各位親愛的股東及媒體朋友:

在李長榮化工公司面臨重大抉擇的時刻,我首先要特別謝謝股東們對榮化公司的長期支持。

我知道股東們、主管機關與媒體朋友對於榮化與KKR的股份轉換案都相當關心,但因本案交易所涉工作繁多,有的是在股東會決議通過後才須辦理、有些還在與銀行協商、也有的涉及家族公司的財務安排與法令遵循,以致未能即時滿足大家的疑問,實感抱歉。但我已就各界所關心的相關問題的最新進展,盡力透過KKR通知榮化公司辦理公告在案,期使大家獲得充分的資訊。

李長榮集團已經經營事業超過100年,而榮化是我父親於1965年設立,於1977年上市,有許多股東不離不棄地支持我們整整50年了。1982年,我應父親之命放下手上的工作,自美國回到台灣加入榮化;2004年我從過世的父親手上接下了董事長的擔子,直至2017年8月1日卸任。35年來,我幾乎不眠不休的工作,希望完成我們父子倆共同的心願,讓李長榮化工成為成世界級的化學公司。

然而2014年7月31日深夜的高雄氣爆事件,是我一生無法想像也無法忘記的災難,徹底打亂了我原本的人生計畫。但我唯一能做、且應該先做的是,拋開榮化與我個人是否應負法律責任的爭辯,鼓起勇氣面對氣爆下的受難者,協助他們獲得精神上的慰藉及金錢上的補償,使他們早日回歸正常生活。四年下來,許多人與我成為好友,我們經常互相鼓勵前進。

在災民的和解告一段落後,我選擇在2017年8月11日(高雄氣爆事件已屆滿三年)辭去董事長一職,實現了多年來「經營權與所有權分開」的理念,將榮化的經營交給我培養多年的經營團隊。同時我開始為退休後的生活做準備,花更多時間與家人相處以及陪伴我年邁的母親。

今年5月11日,高雄地方法院針對高雄氣爆事件判決我及其他五位同仁4年有期徒刑,對我個人及榮化均無異雪上加霜。相信各位股東朋友未曾經歷如此晴天霹靂、一睡醒來面目全非的遭遇。尤其,今年我已63歲,已屆退休之齡,我一位同輩的家人才在前一段時間突然過世,而我的第一個孫女才剛出生。如果我一如往昔只顧在事業上衝鋒陷陣,不顧坐牢的可能風險,萬一刑責確定,金錢與名利於我又有何用?

高雄地院的重刑宣判,使我決定卸下榮化大股東身分及對榮化的牽掛。但我所掛念的是,榮化未來幾年將處在高雄氣爆民事訴訟的利空之下,股東們如何持續獲得股利?榮化公司如何獲得資金挹注與業務拓展機會?經營團隊需要加入什麼樣的夥伴才能因應不斷變化的國際局勢與市場競爭?

經由顧問的引薦及分析,我深信KKR依企業併購法對榮化提出的「股份轉換案」邀約,讓全體股東(包括我及我的家族成員)以同樣的價格(而且超過五年來的最高股價),出售榮化股份予KKR,讓我們一起自榮化獲利出場,應該是我可以向股東朋友們交待的一個良好方案。

KKR是一家擁有42年歷史的國際投資機構,以協助企業經營團隊創造價值著稱。由KKR來帶領榮化經營團隊打國際盃,讓我專心面對高雄氣爆刑事案件的審理,是目前我理當全力以赴的事。

至於我接受KKR的邀請,成為不必站在第一線且未具主導權的KKR轄下股東,一方面是因為KKR希望藉由我的協助,以期快速取得榮化經營團隊的奉獻心力;另一方面也因為我有責任協助榮化的經營團隊及員工,使他們在KKR主導下獲得照顧與成長,讓台灣的企業與人才在世界舞台上發光。

由於KKR依照股份轉換交易向榮化股東付款的日期,預計在今年12月間才會發生,因此針對上述參與KKR轄下公司的投資,我必須先向銀行籌借一筆金額不小的股款,還須與KKR依持股比例共同負擔約美金8億7仟萬元之銀行融資及相關費用。

而且,KKR已表示,投資後的五年內不會分配股利;KKR轄下的股份也將因欠缺流通性且無法變現。此等財務風險,對我而言也是不小的負擔。雖然如此,鑑於KKR的股份轉換案可以給各位榮化股東有個溢價出售股票的機會,我因此認為,不妨將「股份轉換案」交由榮化股東會來決定是否進行?

如果榮化股東會決議通過股份轉換案、且經主管機關核准,有異議的股東可以依法可以透過榮化請求法院裁定一個合理的股份出售價格。這是2015年立法院修正企業併購法時,為異議股東妥為思考的良善機制(就此點而論,我們的企併法比香港法更保護小股東)。

就我個人而言,如果股份轉換案能夠完成交割,我打算利用出售榮化股份之收入,彌補家族之前數十億元的投資損失,也計畫向銀行償還因為投資綠能及創新事業而借貸的數十億元。我希望藉由降低負債,可以讓年逾八十的家母放心地安養晚年。同時也能實現我年輕時無法履行的夢想:透過基金會培養台灣未來的人才、拓展他們的國際視野;以及投資更多台灣與全球各地新創企業,鼓勵年輕世代以企業家精神改變世界。

總之,「股份轉換案」能否順利進行,取決於榮化全體股東的決定。無論股東會的決議如何,身為榮化公司創辦人家族的成員,我都要向各位股東朋友致上最誠摯的謝意。感謝大家長久的信任與支持,感恩大家陪同我工作了35年的榮化走過晴天與風雨。

我也要藉此謝謝主管機關與媒體朋友最近及過往對於榮化及我的諸多指教。我很認同媒體援引的投保中心邱董事長所說的一句話:「我們希望KKR與榮化的股份轉換案會是台灣企業併購的良好典範」。

敬祝大家身體健康、事事如意。

李謀偉

寫於2018年9月10日清晨